年底節慶需求、大陸刺激經濟政策 台塑四寶預期營運持穩改善提振

工商時報 彭暄貽

國際油價隨中東地緣政治衝突緊繃連番走升，加上大陸祭出刺激經濟政策，搭配年底節慶需求，台塑四寶除南亞(1303)預期月營收揚昇推進第四季因電子邁入淡季，營收持平外，台塑(1301)、台化(1326)及台塑化(6505)預期第四季營運可望持穩改善、提振。

台化董事長洪福源表示，大陸這一系列財政刺激措施，罕見的是中央政治局開會公開背書，國際也高度關注，媒體報導美國大型避險基金橋水創辦人亦正面 評價，顯示大陸力拼復甦經濟，維護 GDP 成長 5％決心。下半年主要產品市況預計和上半年類似，芳香烴維持獲利，苯酚、 苯乙烯、PTA、PIA 及塑膠、紡纖產品預估都會改善。

對於油價分析，台塑化認為，以伊衝突報復氛圍持續，市場擔憂以色列可能攻擊伊朗核子設施或石油設施， 加上第四季全球石油供需平衡情況下，中東地緣政治風險上升容易推 升油價。另，若照先前產油國規劃，12 月 OPEC＋可增產 18 萬桶／日，近期沙烏地阿拉伯透過新聞媒體警告伊拉克及哈薩克確實執行補償減產， 否則沙烏地阿拉伯 12 月將照計劃開始增產，加上 OPEC＋仍有 586 萬桶／ 日閒置產能，預期 10 月油價上漲但上檔有壓。

台塑董事長郭文筆表示，大陸調降存款準備率、降息及存量房貸利率，加上歐、美接連宣布降息，有利民眾消費與企業投資信心，有利經濟復甦，帶動石化產品需求增長；而美東港口碼頭工人罷工結束，運費可望下跌，也有利產品外銷，搭配第四季為PE、EVA及PP等年底節慶需求，維持第四季營收比第三季成長看法。

不過，第四季國際經濟仍有美國總統大選、歐美進一步降息時程、 及以色列與伊朗等國家地緣政治風險等不確定因素，將密切關注，並審慎因應，適時調整營運策略。

南亞董事長吳嘉昭指出， 大陸雖然近期推出較大幅度的刺激政策， 惟中東地緣政治衝突升高，美國持續對中國大陸科技封鎖， 且大陸產能大量開出，對全球市場產生外溢效果，壓抑 價格上漲，牽動全球經濟復甦力道。

南亞10 月因通訊及車用產品需求穩定，及部份客戶新料號陸續轉量產，且提升高單價環氧樹脂銷售佔比，電子材料營收略增，加上美國德州廠乙烯恢復正常供應，EG全能生產，預期營收較 9 月略增；第四季電子產業供應鏈年終盤點，嚴控庫存，僅以短急單因應，營收持平看待。

洪福源認為，第四季市場低迷氣氛尚在，但近日美國降息及大陸刺激性的財政金融政策，可能會對市場造成影響而轉折。 9月主要產品與原料價差相當不利，但市場價格已有止跌回升跡象，第四季將比較樂觀；若是大陸金融政策能在市場激起消費力道，第四季更有把握。10 月因大陸內需尚未看到明顯上升，產銷排程仍安排部分產線減產，避免增加庫存，預估營收比9月減少，但 11、12 月有可能回升。

台塑化董事長曹明說， 第四季歐美開始進入農耕秋收季節，柴油需求增加，也為傳統取暖用油備貨旺季，且 10~11 月為歐美煉廠秋季定檢旺季，亦為中東煉廠密集檢修期，加上大陸有 100 萬桶／日的煉廠產能定檢，使柴油供給受限，預期亞洲柴油價差從低點逐步回升。12 月印度與巴基斯坦煉廠汽油單元陸續 開始定檢，也提供亞洲汽油價差下檔支撐。

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