視陽Q4不看淡

視陽（6782）今年以來營運表現強勁，呈現逐季成長，展望第四季，公司於20日的法說會中表示，第四季因大陸雙11購物節拉貨偏保守，且重複訂單較多，預期前三季創高後第四季營收會稍緩，但和去年同期相比仍有高成長，同時稼動率也會維持在9成以上。

視陽第三季營收10.37億元，季增15％、年增60％，寫歷史新高，毛利率36％，每股稅後純益（EPS）3.15元；今年前三季累計營收為27.58億元，年增61％，EPS為8.14元。觀察各地區銷售表現，以亞洲為最高，占比達73％，歐洲為21％，美洲則是7％。

視陽表示，第三季毛利率為36％，較第二季40％下滑，主因歐洲出貨成長較多，且集中在矽水膠透片產品，在透片出貨增加之下，高毛利產品如矽水膠彩拋、周月拋產品的占比較少，使整體產品組合價格較第二季約有5％減幅；同時，馬幣升值和日幣貶值亦有所影響，未來會透過降低成本、產品組合優化及新品推出等改善毛利率。

展望未來營運，視陽指出，第四季因大陸雙11購物節拉貨偏保守，且重複訂單較多，預期在幾季創高後營收表現會稍緩，但和去年同期相比仍有高成長。產能方面，目前月產能約3,800萬片，產能利用率已達90％以上，接近滿載，至於擴產目前尚無明確時間表，可能會視銷售情況於未來一至兩季後進行，明年資本支出規劃為6～7億元，折舊費用約5.5～6億元。

各區域方面，視陽說明，日本終端客戶數穩定成長，銷售表現佳，而aespa代言效益在日本市場顯現，但還需長期耕耘以提升競爭力。中國大陸方面，從618到雙11的銷售情況都偏保守，惟因去年基期低，所以今年在中國大陸市場還是有超過8成的成長，明年在原有客戶及新客戶帶動下，大陸市場應有成長機會，但態度審慎。

至於歐美地區，未來有高成長機會，主要推動力來自於現有大客戶的通路拓展與新產品，像是新設計的老花多焦片在第三季已銷售到歐洲地區的客戶。

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