市場預期Fed將降息!鉅亨買基金:首選新興市場債、美股
2024年Jackson Hole全球央行年會上,美國聯準會主席鮑爾表示對通膨降至2%的目標更有信心,並認為美國開始降息時機已到,暗示可能在9月17至18日FOMC聯邦公開市場委員會議上啟動降息。「鉅亨買基金」投資研究部整理相關數據,觀察首次降息後,債券的回報表現普遍優於股票。其中若在美國經濟未陷入衰退的情境下,新興市場債券、美國股票與已開發國家股票表現最為亮眼,建議投資人提前布局。
「鉅亨買基金」投資研究部整理1991年以來數據,期間美國經歷4次首次降息,針對這4次利率從最高點開始降息後的股債資產表現回測,結果顯示債券資產類別的表現尤為突出,特別是新興市場債和美國公債在首次降息後的12個月內表現最佳,平均回報率分別為9.1%和7.7%。
另一方面,自1991年以來,美國聯準會共經歷4次從利率最高點開始首次降息的情況,在這段期間,不同資產類別的股債表現因經濟環境的不同而有差異。在美國經濟未陷入衰退的情境下,新興市場債券、美國股票與已開發國家股票表現最為亮眼,皆有兩位數的回報率,分別為27.2%、21.4%和15.1%,顯示這些資產在經濟繁榮時具備較高的增長潛力。相對而言,在美國陷入經濟衰退的情境中,美國公債與投資等級債展現出較強的防禦性,即便陷入經濟衰退的環境中,仍能維持正回報,分別為9.6%與6.4%。
目前看來貨幣政策重返寬鬆,股債輪漲層面擴大。「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示,根據目前美國公佈的各項經濟數據顯示,進入經濟衰退機率仍低。在此情況下,投資人可考慮布局新興市場債券和美國股票,參與後續美國可能出現的多頭行情。此外,投資人也可以根據自身對美國經濟衰退機率的看法,適度調整防禦性資產比重,以降低投組波動度。建議多運用「鉅亨買基金」全系列基金終身零手續費的優惠,有益降低投資成本,對個人的資產配置、投資效益上將更有幫助。
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