市場太震盪對沖基金減持風險部位

工商時報吳慧珍

2024年8月12日下午6:16

日圓套利交易平倉潮及美國經濟衰退隱憂作祟下，全球市場在過去一周暴起暴落，恐慌指數VIX收在近4年新高。據《路透》報導，這促使對沖基金降低槓桿，減持風險部位。

根據對沖基金研究公司PivotalPath的曝險模型，8月1日到8月5日期間，全球宏觀量化基金虧損1.5％至2.5％，而鎖定科技股的對沖基金虧損2.5％至3.5％。

摩根大通上周發布報告指出，商品交易顧問（CTA），即依循市場趨勢的基金經理人，在美國發布比預期疲弱的7月非農就業數據後，大幅減持股票多頭部位、日圓空頭部位，以及日本公債和10年期德債的空頭部位。

瑞銀對沖基金解決方案（UBS Hedge Fund Solutions）投資長魯利（Edoardo Rulli）指出，「我們確實看到一定程度的去槓桿化，不是出於恐慌，但基金經理人在減持部位。」

Point72資產管理公司經濟學家德羅索斯（Sophia Drossos）表示，市場波動性意外飆升，可能會抑制風險胃口，直到投資人對全球成長前景較為放心爲止。

鉅亨網·
甜甜價要沒了？隨著美日利差縮小日元明年看升至148
摩根大通認為，隨著美日利差收窄，明年年底之前，日元對美元匯價有機會升至 148 日元的水準。摩根大通首席日本外匯策略分析師 Junya Tanase 表示，明年日元兌美元應會逐步走高，因為美國和日本之間的殖利率差預計將收窄，而日元套利交易資金流會比今年減少。
財訊快報·
美、日利差收窄，摩根大通估明年底前日圓有望升抵148價位
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通方面認為，隨著美、日利差的收窄，明年年底之前，日圓兌美元匯價有機會升至1美元兌148日圓的水位。摩根大通首席日本外匯策略分析師Junya Tanase在媒體圓桌會議上表示，明年日圓兌美元應會逐步走高，因為美國和日本之間的殖利率差料將收窄，日圓套利交易資金流與今年相較將會減少。Tanase預計美元兌日圓今年年底將觸及154日圓，到2025年底將觸及148日圓。Tanase指出，套利交易的吸引力已經較今年活躍時大幅減退，套利方面應該不會有太多日圓賣盤。美日殖利率差縮小，而且兩國政治不確定性會導致匯率高度波動。摩根大通預計美國的終端利率在3.75%，日本的利率終點在1.5%。不過，聯準會和日本央行也有可能不會像預期那樣調整利率，從而帶來日圓兌美元無法實現如此大漲幅的風險。同時，考慮到聯準會和美元的前景，歐元/日圓等日圓交叉匯率將有更多機會。
商傳媒·
高息ETF在「00945B」面前黯然失色! 連六月配0.102元殖利率直飆8%
商傳媒｜記者彭耀／台北報導美國知名對沖基金Citadel創辦人暨執行長Ken Griffin，近來接受訪問提到對川普當選的看法，他認為拜登政府時期有過多的監管跟訴訟，現在到了川普時代都將終止，美國各產業有機會開始正常進行商業活動，創造更多就業機會。川普的回歸對於企業界來說是一大振奮，雖然他喊話祭出高關稅政策，來反制其他國家，但他上任後能否履行諾言仍是未知數，不過可以知道的是，川普將大力推行美國經濟，這時候想投資美國的話，建議可以買非投資等級債券。近來非投資債討論話題最高的就屬凱基的00945B，這檔ETF專注投資於美國國內的非投資級企業債券，而且排除了CCC評級垃圾債券，大幅降低違約風險，加上經濟情勢看好，企業的償還債務能力增強，降息後利率也降低，大幅減輕企業償債的負擔。00945B雖屬於非投資級債券ETF，然而其配息表現不只是債券ETF中的佼佼者，更遠超許多高股息ETF，像是市面上的兆豐電子高息等權ETF(00943)，價格破發不說，原先每月股息都還有0.15元，最近卻跌到只剩0.025元，以00943剩餘的收益平準金計算，未來每個月更可能只配0.018元。至於另一檔，群益科技高息成
時報資訊·
《台北股市》市場壓力難解！台塑四寶撐不住了
【時報記者王逸芯台北報導】塑化業目前未見明顯回溫跡象，加上中國未來幾年將持續新增產能，成為業界隱憂。這也反映在塑化股的表現上，台塑四寶股價持續修正，其中南亞（1303）和台化（1326）均重挫3%至3.5%，台塑（1301）與台塑化（6505）跌幅則介於2.5%至3%。雖然第四季是部分石化產品的傳統旺季，歲修廠數較第三季減少，開工率有所提升，帶動產銷量增加，但石化業仍面臨中國經濟疲軟及新增產能湧現的挑戰。部分產品受到競爭對手降價促銷的影響，前景不甚樂觀。台塑表示，雖然明年第1季適逢農曆春節，出貨天數可能減少，但節後需求有望因季節性回暖而上升。再加上部分石化產品價格預計走高，以及歲修廠數少於今年第4季，開工率將進一步提升，公司預期明年第1季營收可望與今年第4季持平。然而，台塑也強調，明年仍面臨美國貿易政策、歐美降息進程及地緣政治風險等不確定因素，可能影響全球經濟成長，公司將持續關注相關發展並適時調整營運策略。台化則指出，2024年原油WTI年平均價格預計為每桶75.6美元，較2023年平均價格略低約2美元。根據11月22日路透社報導，摩根大通預測2025年平均價格為每桶64美元，
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鉅亨網·
兆利明年摺疊新品量產營運向上美系客戶訂單份額增
軸承廠兆利 (3548-TW) 董事長張台沅表示，對 12 月業績有信心，可望維持 11 月高檔，第四季將達全年高峰，明年來看，摺疊機動能可望延續至第一季，加上新產品量產、美系筆電軸承訂單份額提升下，營運將優於今年。
鉅亨網·
〈台灣企業永續獎〉合庫金入選TCSA台灣百大永續典範企業永續報告並獲最高榮譽白金獎
合庫金控 (5880-TW) 今 (11) 日榮獲 2024 TCSA 台灣企業永續獎「台灣百大永續典範企業獎」及「永續報告白金獎」，繼奪下單項績效獎四項大獎後，再獲外界高度肯定。
EBC東森財經新聞·
川普又放話！只要投資10億美金即可享有「快速通關」
美國候任總統川普（Donald Trump）10日公開喊話，他的政府將幫助任何在美國投資至少10億美元的個人或公司，即可獲得新政府的「快速通關」許可，藉此吸引更多外國企業投資，振興美國經濟，尤其加強能源、基礎設施、以其他國內投資。
非凡新聞·
熱門股／連2天列注意股！光聖股價飆新高 11月營收年增255%
光通訊廠光聖11月營收5.55億元，月減5.6%、年增255%，連7月年增一倍以上，營收績優吸引買盤進駐，本周因股價淨值比、週轉率衝高，連續2天遭證交所列入注意股，但今日（11）股價早盤震盪後，再度點火衝高，盤中飆漲逾...
鉅亨網·
鉅亨速報 - Factset 最新調查：南亞科(2408-TW)目標價調降至45.5元，幅度約3.19%
FactSet 最新調查：南亞科(2408-TW)目標價調降，最高估值、最低估值、中位數、綜合評級、近5日股價、大盤表現、即時新聞資訊。
鉅亨網·
國巨11月營收持穩百億元續創同期高華新科繳雙增
被動元件大廠國巨 (2327-TW) 今 (10) 日公告 11 月營收 100.2 億元，創同期新高，月減 4.3%、年增 7.2%；另一業者華新科 (2492-TW)11 月營收 28.69 億元，月增 3.5%、年增 2.2%，繳出雙成長。
鉅亨網·
鉅亨速報 - Factset 最新調查：StandardAero, Inc.SARO-US的目標價調降至34元，幅度約5.56%
FactSet 最新調查：StandardAero, Inc.SARO-US目標價調降，最高估值、最低估值、中位數、綜合評級、近5日股價、標普、即時新聞資訊

Yahoo奇摩股市·
不是iPhone？11月這款二手機回收價狂漲6成登頂
傑昇通信公布11月二手機回收增值排行，由realme 13 Pro+奪下11月回收價冠軍，回收增值近2千元，回收價上漲60%。進一步觀察11月二手機市場回收量，較前月下降兩成；傑昇通信表示，受雙十一相關促銷，新機價格便宜，讓回收量略顯冷靜，所幸仍有不少品牌旗艦機進場，更祭出持iPhone舊換新折抵更多的誘因，吸引消費者汰舊換新，整體回收市場在iPhone 16新機上市後價量齊平。
Yahoo奇摩股市·
112年國人赴海外工作人數大增31% 中國大陸最多、日韓成長最快
行政院主計總處今日（12）公布「112年國人赴海外工作人數統計結果」，隨著疫情影響逐漸弱化，赴海外工作的國人總數達到62.1萬人，較111年大幅增加14.8萬人，成長率高達31.1%。其中，赴中國大陸（含港澳）工作的國人最多、赴日韓工作則成長最快。
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Yahoo奇摩股市·
外資掃進面板雙虎逾4.4萬張！反手賣超中鋼、台塑…
台股今（12）日收漲143.17點，但外資連3賣，逆勢賣超15.64億元。其中，外資大賣聯電（2303）2萬張居冠，台塑（1301）、中鋼（2002）也罕見入列賣超前十大榜單內；另外外資昨日買進面板雙虎共計1.6萬張，今日再掃進群創（3481）3萬張居冠，另也買超友達（2409）1.4萬張。
Yahoo奇摩股市·
抽中有望賺2.4萬元！「半導體新兵」博盛承銷價出爐　報酬率逾一成
博盛半導體（7712）12月26日上櫃，近日初上櫃普通股股票承銷案，承銷價出爐，以今日興櫃收盤價210.5元換算，中籤者潛在獲利2.4萬元，報酬率超過一成。
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時報資訊·
《台北股市》零壹狂震跌落神壇這檔資安股卻無恙
【時報-台北電】周四(12/12)台股彈漲143.17點或0.63%、站回二萬三大關。近日爆紅的資服股貌似跌落神壇，上市櫃類股分別收跌3.38%、1.57%，其中資安股王零壹(3029)股價上演大怒神，從天價174元直直落，以跌停價154元作收，成交量5.6萬張。精誠(6214)及上櫃的智聯服務(6751)、叡揚(6752)、虎門科技(6791)等重挫；資安概念之一的資通(2471)，則在尾盤翻紅收漲2%。資服股搭上AI伺服器特快車，成為盤面熱點。零壹因短線過熱遭證交所列入注意股，加上此前獲利了結賣壓湧現，造成今日走勢震盪劇烈，振幅高達11.7%。另一檔精誠盤中暴跌近9%，最低來到148元，尾盤跌勢收斂，終場下跌3.69%。美國軟體公司Adobe 2025財年展望不佳，打擊市場對AI的高度想像，台股資服族群也受到此利空波及。(編輯：廖小蕎)
Yahoo奇摩股市·
蘋果新機帶動國人信用卡10月刷破4千億元　創同期新高
蘋果新機上市發威！金管會今（12）日公布國人10月信用卡刷破4千億元達4048億元，較9月增加371元，並創歷年同期新高，史上單月第四高。銀行局副局長侯立洋今（12）日分析，主要因為三大原因，包括百貨周年慶及年末出國刷卡及蘋果手機換機潮帶動也有關。
財訊快報·
中揚光明年營收樂觀期待向上，毛利率有望提升
【財訊快報／記者戴海茜報導】中揚光(6668)下午舉行線上法說會，中揚光總經理許智程指出，鏡頭隨車載及AR帶動，增幅為所有產品線中最高，光學元件持平或10-20%小幅成長，整體2025年營收樂觀期待向上成長，毛利率也看提升。中揚光指出，從單月營收來看，今年8-9月營收來到高點，10-11月受到東莞公司搬遷，使得營收回落，搬遷作業已於11月完成，營收將可回到正常水準。展望明年第一季，許智程指出，雖然鏡頭營收增加，但因模具以中國為主預估會下滑，而模具營收佔比又較高，因此整體來看，明年第一季營收會與第四季相當。各產品來看，許智程指出，鏡頭隨車載及AR帶動，營收會有明顯增長；光學元件因消費性電子產品維持成長動能，儘管中國內卷嚴重，價格下滑但整體營收可望成長；精密加工部分，則預估持平或小幅成長。整體來看，以鏡頭增幅最大。2025年終端客戶需求來看，消費性電子佔比仍最高、達50%以上，安防及車載佔比30%，其餘為小量多樣零組件10%。銷售比重來看，模具、模仁及模座從去年35%提升至44%，成型鏡片（白物）也由25%提高至35%，主要為客戶增加，生產比重提高，模造玻璃鏡片增加至5%。中揚光指出，鏡頭
民視影音·
形象翻車!館長開箱披薩小編急切割:沒找他代言
財經中心／葉為襄、林大帷　新北報導網紅館長陳之漢因為球版爭議，形象大翻車！就連他開箱連鎖披薩的火山熔岩新品也掀起話題，不少網友以為是品牌找他代言，客訴品牌怎麼找涉賭人士宣傳，網友更灌爆披薩品牌臉書，說要拒買，結果小編緊急切割，說根本沒找他代言。一身古人裝扮，濃眉和長髮，格外引人注目，網紅館長陳之漢模仿電影裡的角色，開箱連鎖披薩新口味，沾滿起司大口咬下，但這影片不少人不買單，更讓連鎖披薩品牌受波及。網友氣得客訴連鎖披薩店，曬出截圖，認為館長涉及球版和性別歧視，不會再訂任何商品，有網友附和，說品牌是組頭關係企業，嚇得披薩小編趕緊留言切割，說是館長自行開箱、沒找他代言，還有人灌爆連鎖披薩臉書，說差點拒吃、問請館長花了多少代言費，小編再度切割，說沒和館長合作，謝謝關心。民眾表示我比較不喜歡吃這些東西，真的不喜歡館長，就是這樣很霸氣，我不喜歡這樣的個性。另一名民眾說我最近看到很多館長開箱，就是很多速食的影片，然後我覺得蠻酷的。形象翻車！館長開箱披薩小編急切割：沒找他代言。（圖／民視新聞）用一片披薩，輕輕舀起濃醇巧達起司醬，香氣撲鼻而來，搶攻歲末年終聚餐商機，業者祭出排隊前100位免費領披薩，披薩店門口大排長龍，但品牌CEO被問到館長開箱話題這樣說。連鎖披薩臺灣CEOBenoborne表示我們可以在活動後，請公關回覆。形象翻車！館長開箱披薩小編急切割：沒找他代言。（圖／民視新聞）連鎖品牌公關表示，回覆就和小編說法一致，館長陳之漢屢屢擾出惹議，不只不少網友反感，連鎖品牌也保持距離，避免捲入話題。原文出處：沒找他代言！館長開箱「這款披薩」　業者小編急切割　網：差點拒買更多民視新聞報導明起氣溫驟降只剩12度！專家揭下雪機率：恐會結冰揭中國統戰遭館長批編劇家　八炯闖直播抖內嗆「真可憐」形象大翻車！館長開箱披薩「遭網嗆拒吃」品牌急打臉：沒找他代言
時報資訊·
《財政》存帳跨行通匯11月比率達98.8% 國庫支票簽發逐年降
【時報記者葉時安台北報導】財政部國庫署為提供安全、便捷庫款支付服務，運用財金公司跨行通匯系統，將受款人應領款項撥存其金融機構存款帳戶。經國庫署積極推動，跨行通匯比率持續成長，迄113年11月止為98.8%，國庫支票簽發比率逐年下降，減省受款人赴金融機構兌領時間及成本，兼達節能減碳與撙節國庫支出之效。財政部國庫署指出，該署於嚴重特殊傳染性肺炎(COVID-19)期間，配合各機關肺炎特別預算(施行期間109年1月15日至112年6月)及移緩濟急等相關預算執行，並積極宣導各機關發放防疫、紓困、振興等款項採存帳跨行通匯方式辦理，庫款撥匯作業量於109年度開始攀升，110年度來到222萬餘筆後，隨同該項特別預算執行情形逐年減少至今年11月止之172萬餘筆。同上述各年度期間，國庫支票簽發量則由108年的3.6萬筆逐年下滑至今年11月2.1萬筆，跨行通匯比率仍維持在98.8%的高水準。財政部國庫署表示，基於庫款撥付採存帳跨行通匯方式，受款人無需額外負擔匯款手續費且可提早取得款項，並減省受款人赴金融機構辦理票據交換或兌領時間等成本，且可節省國庫支票印製與郵資成本，籲請尚未採存帳跨行通匯方式領款之受
中央社財經·
【公告】富榮綱辦理減資資本額變更登記完成
日期：2024年12月12日公司名稱：富榮綱(3115)主旨：富榮綱辦理減資資本額變更登記完成發言人：陳銘寬說明：1.主管機關核准減資日期:113/11/262.辦理資本變更登記完成日期:113/12/113.對財務報告之影響（含實收資本額與流通在外股數之差異與對每股淨值之影響）:(1)減資前：本公司實收資本額為新台幣436,976,000元，流通在外股數為43,697,600股(含私募股票23,000,000股)，每股淨值為4.27元。(2)減資後：本公司實收資本額為新台幣321,976,150元，流通在外股數為15,250,571股(含私募股票16,947,044股)，每股淨值為5.79元。註：每股淨值係依113年第3季經會計師查核之財務報表為設算依據。4.預計換股作業計畫:已於113年11月29日重大訊息公告。(1)舊股票最後交易日：114年2月5日。(2)舊股票停止交易期間：114年2月6日起至114年2月14日止。(3)舊股票最後過戶日：114年2月9日。(因最後過戶日114年2月9日適逢例假日，現場過戶於114年2月7日(星期五)下午4時30分前，郵寄以114年2月7
財訊快報·
AI與HPC助攻，IDC估半導體明年榮景再現，點出八大產業趨勢
【財訊快報／記者李純君報導】產業分析調查機構IDC，今日提到，AI和HPC加快2奈米與先進封裝封裝發展腳步，並在2025年重塑半導體產業，產業年增率可達15%，產業榮景再現。IDC也點出明年幾項重要的發展趨勢，包括HBM4預計於2025下半年問世、先進製程產能將年增12%，平均產能利用率維持90%以上，台灣FOPLP佈局將深化，以及台積電CoWoS產能將持續倍增，2025年年產出上看66萬片。IDC釋出2025年全球半導體市場與技術發展上的八大趨勢，其一，2025年半導體市場預計將成長15%，但記憶體領域可望成長超過24%，主要動能來自HBM3、HBM3e，至於新一代HBM4預計於2025下半年問世。第二，亞太區的IC設計產業，可望因庫存去化問題完全結束、AI需求延伸等， 2025年產業可年增15%。第三，在AI驅動下，台積電先進製程與先進封裝均持續領先，在傳統Foundry1.0的定義下，台積電市佔從2023年的59%穩健攀升，預期2024年將達64%，2025年更將擴大至66%，而在Foundry2.0定義中（包括晶圓代工、非記憶體IDM製造、封測、光罩製作），2023年台積電市佔
Yahoo奇摩（即時新聞）·
台達電成立淨零實驗室推動氫能技術創新組建國家隊完善能源轉型
台達電為實現氫能產業材料本土化，協助台灣氫能供應鏈接軌國際能源轉型趨勢，今天宣布在台南二廠打造台達淨零科學實驗室，建置全台首座百萬瓦（MW）級水電解製氫與氫燃料電池測試平台，並號召中鋼、台電、中油等台廠加入，組建「氫能國家隊」，預計2026年底開始在台灣量產電池堆與系統設備。
Yahoo奇摩股市·
國銀10月對中小企放款創今年次低土銀、台銀累計減少470億元高居前2名
金管會今（12日）公布國銀10月放款中小企業55億元，創下今年單月第2低紀錄，銀行副局長侯立洋表示，因11月有美國大選不確性因素，資金需求保守所致，此建物完工到聯貸還款大增等因素所致。今年來累計還款破5億元，達成率為119%。不過減少前五大銀行中以土銀、台銀各減少275億元及近195億元，分居第1、2名，2家合計高達470億元最多。
EBC東森新聞·
南科房價「積」情不再 4年首見下跌房仲：恐還有下修空間
南科房價「積」情不再 4年首見下跌房仲：恐還有下修空間
民視·
川普再次被問「若中國侵犯，美國是否願保護台灣？」　他這樣回應
撰文：《財訊》雙週刊／林信男美國總統當選人川普於美東時間週日，接受美國「國家廣播公司」（NBC）專訪時，再度被問及，「若中國侵犯台灣，美國是否願意提供保護？」對此，川普並未給予明確回應，但根據《財訊》雙週刊報導，他透露他和中國國家主席習近平關係良好，且自他勝選以來，雙方就展開溝通。
中時財經即時·
證交所再訪越南推動優質企業來台上市
證交所攜手安侯建業聯合會計師事務所及富邦證券於2024年12月11日辦理「前進臺灣資本市場說明會」，活動吸引逾25家當地企業、近70位代表出席與會，會中除由證交所介紹臺灣資本市場及上市重要議題，亦邀請來億-KY現身說法分享回臺上市經驗，續由安侯建業簡報越南商情及永續發展觀察。
民視·
大撤資潮！調查顯示僅17.4%日企願投資中國　創32年來新低
即時中心／林耿郁報導近期中國經濟疲軟，地緣政治風險急遽升高，讓各國外資紛紛撤離；日本國際協力銀行調查發現，未來3年內有意向中國投資的日企比率剩下17.4%，是1992年調查開始以來的新低點，更與最高點2003年的93.1%，呈現極端的兩樣情。
Yahoo奇摩股市·
川普上任在即如何布局？柏瑞投信：看好美股但大型股偏貴
美國總統當選人川普即將就職，全球將進入「川普2.0」新時代。柏瑞投信基金經理人Robert Hinchliffe表示，川普上任為市場帶來波動，然而有波動性就會帶來投資機會，尤其在川普勝選後，企業紛紛加大資本支出的力道，使得市場再度看好美股，但目前大型股確實偏貴，相較之下，中型股評價面較具吸引力。
民視·
科普節目攜手世新辦研討會籲大眾提升"數位素養"
財經中心／陳守溱、戴亞倫台北報導科學再發現節目，繼續為大家帶來科學、科普新知識，這次和世新大學合作舉辦研討會，攜手美、日還有國內產官學等專家，探討生成式AI為創作帶來的改變，提到不只"媒體素養"，使用者更要有"數位素養"，學會使用的同時也要有辨別能力。
中時財經即時·
打造永續旅遊鏈溪頭福華董座廖秀梅獲頒女性創業菁英獎
永續旅遊大趨勢，溪頭福華渡假飯店董事長廖秀梅承襲福華飯店集團的品牌使命，在傳統間展現創新能力，榮獲2024年經濟部中小及新創企業署，第十三屆女性創業菁英獎「傳承轉型組」優勝殊榮，評審團給予點評「公司雖然傳承原有福華集團資源，但特將原有台大溪頭建物做大幅度的老屋改造，而非打掉重蓋，更帶入參賽代表人過往自身學經歷，結合在地特色，實踐環境友善及在地創生貢獻」之肯定鼓勵。

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