巴西股市 投資價值浮現

巴西央行率先其他新興市場啟動降息，至今已連三次降息2碼，加上股市評價面偏低，巴西股市投資價值浮現。投信表示，開始降息後，內資增持股票意願有望回升，在內外資雙引擎帶動下，有望激勵巴西股市，建議持續加持巴西基金部位迎接行情。

瀚亞巴西基金經理人王亨分析，目前巴西股市的投資氛圍，內外資不同調，外資參與度仍維持高檔，但本土資金卻流出股市。根據美銀經理人調查顯示，當巴西央行政策利率降至11％後，投資人增持股票的意願將有機會開始回升。

市場預期若巴西通膨數據中長期能維持穩定，將不影響央行短期降息步調，維持未來每次以2碼的降息幅度，預期今年及明年底政策利率將分別落在11.75％與9.25％；即降息步調將快速下降利率水準，進一步吸引本土資金回流，對股市帶來催化效果。

台新新興市場機會股票基金經理人李文孝指出，聯準會基於通膨放緩，11月再次暫停升息，也導致美元走弱，資金湧向新興市場，巴西貨幣兌美元匯率升至4.86美元以上，創下八周以來高點。巴西10月整體通膨率從上月的5.19％降至4.82％，為6月以來首次放緩，強化巴西央行貨幣政策進一步寬鬆的希望。

隨美國暫停升息，拉美地區通膨大幅下降，下半年多數拉美國家將開始降息活動，巴西央行已率先於7月利率會議降息2碼，分析師預估巴西後市仍有降息空間，為股市挹注資金活水。隨央行開始降息，企業資金緊俏程度稍微放緩，在強勁出口下經濟成長將逐季發酵，巴西股市在評價相對便宜下，後市可望有所表現。

PGIM保德信拉丁美洲基金經理人曾訓億認為，今年來MSCI拉美指數大漲14.43％，在三大新興市場中表現不俗，大幅勝過同期MSCI新興亞洲指數的-0.83％，就拉美指數中權重最高的巴西市場來看，巴西統計局公布其9月零售銷售月增幅意外回升至0.6％，年增幅升至3.3％，為6月以來連四月上升，顯示消費動能在通膨受控下，已明顯恢復動能。

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