川普一席話...台股外資上周提款28.5億美元成亞洲最慘 法人：可能過度反應

川普勝選後，其貿易政策走向再成市場焦點。儘管感恩節假期縮短美股交易時間，但川普揚言加徵新關稅，引發市場憂慮，為亞股帶來壓力，台股尤為明顯，為上周亞股資金外流最多市場，流出28.5億美元。中信投信認為，市場對關稅政策的擔憂可能過度反應，考量台灣在全球供應鏈的關鍵地位，加上美國經濟數據持續釋放正面訊號，台股後市仍可期。

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亞洲資金續外流 台股失血最多

中信投信指出，感恩節假期縮短美股交易時間，市場交投相對清淡。儘管如此，美元指數和美債殖利率的回落為市場注入強心針，推動S&P 500和道瓊指數持續走高，雙雙創下歷史新高；然而，科技類股並未跟上大盤漲勢，表現相對疲軟，顯示市場資金正轉向更具防禦性的產業。

根據彭博最新資金流向數據統計，新興亞洲市場持續面臨資金外流壓力，上週淨流出42.5億美元，其中台灣流出28.5億美元居首，南韓則流出14.7億美元。台股加權指數也因此下跌2.8%，回落至9月底以來低點。

台股基本面穩健 關稅影響恐被誇大

中信投信研究團隊分析，川普的關稅政策對台股的負面影響可能被市場過度放大。首先，台灣出口產品以中間產品為主，並非終端產品，受到的關稅衝擊相對有限。其次，未來可能存在申訴機制，部分產品有機會獲得關稅豁免，實際關稅負擔可能低於市場預期。

此外，美國經濟數據持續釋放正面訊號。最新公布的第三季GDP季增年率為2.8%，顯示美國經濟穩健成長，並具備一定韌性。歷史數據也顯示，美國經濟成長與科技產品需求高度相關，美國經濟的持續成長將為台灣科技產業帶來利好。

後市展望重點：非農數據與對中禁令

展望未來，本週市場將聚焦美國非農就業數據以及針對中國的晶片限制措施。市場預期12月6日公布的非農就業數據將表現穩健，若數據符合預期，將有助於緩解市場對美國經濟前景的憂慮情緒。

中信投信樂觀展望後市，儘管短期內市場仍面臨諸多不確定因素，但美國經濟基本面穩健、通膨持續降溫，加上台灣企業具備一定的應對關稅政策的經驗和能力，投資人對台股後市不必過度悲觀。隨著年底和農曆年前各項利空因素逐步明朗化，台股仍有機會重拾上漲動能。