專家傳真-當沖降稅對市場及經濟的重要性
為活絡股市,買賣股票當日沖銷,也就是俗稱的「當沖」,現股當沖證交稅率自106年4月28日起由3‰降為1.5‰,並二度延長實施年限,即將於今年12月31日到期。隨著當沖降稅即將到期,引起社會正反面的多方論述,筆者就「現股當沖降稅對資本市場及經濟發展的重要性」論述如下。
資本市場的活絡對經濟發展的重要性不言可喻,而要資本市場的活絡,「價量俱揚」才是吸引國內外資本的最大誘因,而要有價就要先有量!現股當沖證交稅率自106年4月28日起減稅,當年度的的上市(櫃)股票日均值合計約1,300億,到今年5月為止,上市(櫃)股票日均值合計約5,687億,足足成長3.37倍!台灣加權指數也從9,872點,成長到今年5月底的21,174.22點,等於翻倍有餘!股市變動是綜合因素影響的成果,但自現股當沖降稅起,台灣資本市場價量俱揚,卻是絕對真實的成果!
現股當沖降稅的效益
一、降低當沖投資人交易成本:當沖交易係以頻繁交易賺取微小價差,現股當沖降稅有助於降低投資人交易成本。
二、提升證券市場流動性,有助市場穩定:台股上市(櫃)股票日均值成長3.37倍,有效推升證券市場成交量能及流動性。現股當沖的交易策略是投資人在同一個交易日內,逢低買進和逢高賣出相同數量的同一投資標的,可當日先買後賣或先賣後買,以賺取價差,且具穩定市場交易的功能。
三、增加政府證交稅收:106年至112年底,證交稅收平均每年約1,545億元,比實施前七年(99~105年)平均每年834億元大幅增加。
現股當沖降稅 與企業發行股票籌資的關聯性
一、現股當沖降稅提高股票成交值周轉率,實施前(105年)上市股票日週轉率約0.2%,現在約0.6~0.7%;
二、股市流動性佳,股價表現才會好,有量才有價,也才能反映公司真實價值及提高公司籌資效率。110年上市股票日周轉率達0.7%,為歷年新高,當年度籌資金額隨之成長,IPO及SPO股票籌資金額達2,728億元。
三、實施前三年(103~105年) IPO及SPO股票籌資金額平均每年1,458億元,最近三年(110~112年)平均每年為2,344億元。
四、上市櫃公司IPO家數在110年及111年僅32家及51家,還有更大的成長空間。
現股當沖降稅 應以經濟發展為重
與亞洲主要股市如香港、新加坡及韓國相比較,台灣證交稅率3‰相對偏高,直接墊高投資人交易成本,無助於市場交易。現股當沖降稅將於今年12月31日到期,各方主要意見如下:
一、證券公會建議現股當沖證交稅率減半常態化。
二、金管會建議財政部延長現股當沖降稅五年。
財政部如有納稅者權利保護法及財政紀律法的考量,現股當沖降稅無法常態化,可以參考證券交易稅條例第2-1條停徵公司債/金融債及債券ETF之證交稅年限,將現股當沖降稅再適當延長。
近日台灣掀起人工智慧(AI)旋風,輝達(NVIDIA)市值超越蘋果成全球第二,僅次於微軟。輝達共同創辦人暨執行長黃仁勳更是行銷台灣的第一把交椅。未來台灣要能成就更大、更有世界影響力的企業,更要倚靠資本市場的力量!現股當沖降稅的議題,可以有多方面的討論,但在對於資本市場及經濟發展的重要性如上所述,絕對值得深思。如何持續強化台灣資本市場競爭力將是政府施政最重要的課題!