富壽每股EV71.5元 恢復成長

在獲利及淨值回升下,富邦人壽23日公布2023年隱含價值(EV),換算富邦金股數的每股隱含價值達71.5元,去年底富邦金收盤價為64.8元,等於去年底光靠富邦人壽,就應讓富邦金股價超過71.5元,亦是2022年每股EV下降至64.4元後,重新恢復成長。

大型壽險每年會公布前一年隱含價值及精算價值,隱含價值是將壽險公司的保單契約價值計算出類,類似年底若「清算」此壽險公司的「真實價值」,精算價值則還會加計公司未來保單價值及業績成長等,國外投資者會以壽險每股EV來評估壽險公司股價,被外資法人視為長期投資壽險公司重要的參考指標。若每股EV與現在的股價差距大,也代表目前股價被低估或高估。

富邦人壽2023年底隱含價值為9,310億元,較2022年底的7,986億元,年增16.6%,富壽表示,主要是2023年獲利近361億元與淨值大幅提升,帶動調整後淨值上升至5,358億元,年成長29%,有效契約價值3,952億元,年成長3.2%。

富邦人壽指出,去年受經濟環境及法規變動影響,整體市場新契約保費收入下滑13.1%,且投資型保單銷售持續減少,而富壽新契約保費收入年下滑11.1%,但在著重分期繳與保障型保單銷售下,新契約價值(VNB)200億元、年成長20.3%。

富壽去年開始主攻分紅保單,富壽執行副總董采苓表示,今年首季分紅保單占率已達55%,2026年接軌後,分紅保單資本計提會變低,利潤較高,且有助有效契約價值穩定成長,長期對EV成長有正面助益。

富邦人壽去年底以富邦金控股數換算,每股EV為71.5元,相較去年底富邦金收盤價64.8元,每股EV超過金控的收盤價,2022年富壽依金控股數每股EV則為64.4元,較前一年衰退22%以上,去年算是重新恢復成長。富壽去年底的精算評估價值(AV)為1兆1,298億元,換算每股AV達86.8元。

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