境外美元非投等債基金 績效靚

孫彬訓／台北報導

美國非投資級債違約率自這波高峰的4.1％回落，經濟若未走弱加上聯準會將啟動降息，違約率將持續下探至低於長期均值的水位。投信法人強調，除潛在降息利多，美國第二季經濟成長超預期強勁，更支持非投資級債表現，統計台灣核備21檔境外美元非投資等級債券基金，今年以來平均有雙位數報酬表現。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒表示，非投資級債正處於基本面與技術面利多兼備的甜蜜點，目前利差水準正反映企業堅韌的體質，但仍需精選標的，避開面臨核心挑戰的產業，例如通訊產業中的電信與付費電視，以及量販型的零售業，在通訊、收看節目與消費型態改變下，面臨結構性的挑戰。美國非投資級債市正處投資甜蜜點，可加上主動精選持債的訣竅，將更有利於趨吉避凶、掌握先機。

台新美國策略時機非投資等級債券基金經理人張瑋芝指出，近二年聯準會激進升息下，推升Fallen Angel債券的收益率來到7.4％附近的相對高點，在企業資產負債表健全的情況下，違約率不高，過去12個月，美國非投資等級債違約率約2.02％，體質較佳的Fallen Angel更僅為1.46％，甚至今年以來，Fallen Angel債券沒有出現違約。

Fallen Angel債券主要以BB為主，違約率預計維持在過去平均1.75％或以下。

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