《基金》日股2025續航 價值股帶領風潮

【時報-台北電】2024年日本股市揚眉吐氣，創下35年來新高，不僅外資積極加碼，日本民眾在新制NISA（Nippon Individual Saving Account，小額投資免稅制度）的推動下，也開始積極參與日股多頭行情。

展望2025年，日本股市在改革紅利持續發酵以及內外資金挹注下，前景依然亮眼，長期以來價值被低估的價值股有望持續領先。採用「PBR+EPS」雙動能篩選機制的00972野村日本價值動能高息ETF，精選價值、動能與股利三者均優的日本企業，後續表現值得期待。

野村投信投資策略部副總張繼文表示，為更進一步推動日本國人將儲蓄轉向投資，日本政府推出新制NISA，大舉放寬投資額度、免稅年限以及使用彈性，隨著日本CPI連續31個月高於2％，日本國人逐漸意識到僅靠存款領息已趕不上物價飛漲速度，因此擴大投資意願，根據統計，2024上半年透過NISA投資的總金額累積已超過10兆日圓，其中可以投資日本國內外股票、ETF與共同基金的成長投資型NISA帳戶金額高達7.9兆日圓。

此外，根據日本野村資產管理調查，日本國人透過成長投資型NISA帳戶大舉買進日本個股，日股以高達43％的比例高居各類資產的第一名，顯示日本國人已漸漸從泡沫經濟後股價長期下跌的陰霾中走出，而內資信心回籠亦可望提供日股持續向上攻堅的資金來源。

張繼文指出，近年東京證券交易所致力於推動公司治理改革，目標在於強化日本企業管理階層重視資產負債表上的資本效率和股東權益報酬率，要求股價淨值比（PBR）低於1倍的公司必須提出具體經營改善策略，而非僅僅是損益表上的銷售額和利潤率，顯示日本企業重新專注於資本報酬率，而不是優先考慮就業穩定和設立資產負債表的緩衝。目前日本企業的公司治理思維、股東結構正明顯轉變，交叉持股比例大幅下降，外部投資人參與度大幅上升，企業也加速實施庫藏股買回與股利發放，提升企業價值，在企業治理加強、注重資本效率的背景下，有助於提高企業ROE、PBR等指標，進而有助於提高股價。

預計將於1月9日掛牌上市的00972野村日本價值動能高息ETF追蹤指數為彭博日本價值動能高息指數，指數的核心選股邏輯納入股利指標，以及企業的股價淨值比（P/B）及每股盈餘（EPS）的成長，選出兼具股價淨值比動能、獲利成長動能以及股利率三種層面的股票。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)