台經院4月製造業營業氣候測驗點98.67點，近半電子機械業者看好景氣

財訊快報

【財訊快報／編輯部】台經院表示，在國內製造業方面，4月國際油價及輕油價格上漲，多數石化原料價格呈現上漲格局，不過乙烯、丙烯受到市場供給寬鬆，價格表現較為壓抑，所幸下游聚酯、塑膠加工等客戶拉貨需求略微提升，故仍有四成左右的化學工業廠商看好當月景氣表現；整體消費性電子需求回溫有限，使得客戶拉貨動能放緩，抑制我國DRAM廠商稼動率表現，且DRAM報價漲幅有限，以致於國內相關廠商營運表現有所下滑，然受惠於AI應用市場發展持續暢旺，帶動AI晶片需求和下游客戶備貨，提升晶圓代工先進製程產能利用率，故有三成以上的電子機械廠商看好當月景氣表現。在未來半年景氣看法上，儘管全球終端消費力道逐步回溫，加上國內外基建投資擴張，可望間接帶動化學原料需求，然化學工業仍面臨中國同業產能價格競爭壓力，又預期國際油價上漲以及上游石化原料價格漲幅相對強勢情況下，將壓抑業者獲利表現，故有六成左右的化學工業廠商持平看待未來半年景氣表現，亦有接近二成比例的化學工業廠商看壞未來半年景氣；半導體供應鏈庫存去化有成，使得下游客戶訂單規模增加，有助於相關廠商產能利用率上揚，加上AI應用市場成長快速，帶動AI晶片銷售動能、終端產品規格提升，利於國內相關廠商營運表現進一步攀升，故有接近一半比例的電子機械業者看好未來半年景氣表現。

在製造業調查方面，根據台經院對製造業廠商所做2024年4月問卷結果顯示，認為當(4)月景氣為「好」比率為24.8%，較3月44.1%減少19.3個百分點，認為當月景氣為「壞」的比率則為18.0%，較3月12.7%增加5.3個百分點，權重較大的化學工業看好當月景氣表現，電子機械業對當月景氣看法則偏向普通，而鋼鐵基本工業看壞當月景氣表現的廠商比例明顯高於看好；由整體廠商對未來半年景氣看法加以觀察，看好廠商由2024年3月的40.1%減少5.5個百分點至當月的34.6%，看壞比率則由3月的12.5%減少2.5個百分點至當月的10.0%，電子機械業與電力機械業均看好未來半年景氣看法，然鋼鐵基本工業、金屬製品業與化學工業對未來半年景氣看法則多偏向持平。

將上述製造業對當月及未來半年景氣看法比率之調查結果，經過台經院模型試算後，2024年4月製造業營業氣候測驗點為98.67點，較上月修正後之98.32點上揚0.35點，測驗點僅微幅上揚，故研判製造業對景氣看法與上月相比維持不變。

服務業方面受到中東緊張局勢升溫、美國通膨仍高恐將持續延緩降息的步調、科技龍頭下修全球晶圓代工展望等因素影響，市場恐慌情緒湧現，使得4月台股成交量能萎縮，加上台股高檔劇烈起伏亦不利於投資，導致經紀、自營兩大業務不佳，故有八成以上的證券業者看壞當月景氣表現；儘管出境旅遊需求不減，然國內旅宿價格偏高影響國人國旅意願，加上4月花蓮大地震亦衝擊花東觀光產業，另外食安問題頻傳，消費者對於部分品牌消費轉趨保守，故有接近六成比例的餐旅業者看壞當月景氣表現；伴隨清明連假商機，無論是祭祀或是出遊，有助於拉抬民生通路買氣，且百貨商場也於下旬進入母親節檔期，香氛和美妝品牌推出優惠搶客，然花蓮強震造成部分地區嚴重災損，電價調漲引發通膨預期，消費信心略微下降，故零售業者對當月景氣看法多偏向普通。

在未來半年景氣看法上，儘管受到出國潮之排擠以及通膨壓力升高之干擾，不過預料各大通路將擴大讓利加強促銷來提振買氣，加上民眾對於娛樂花費不受通膨限制，預料演唱會、粉絲見面會等人潮洶湧，且各縣市為刺激在地觀光也將擴大市集行銷，亦有助於帶動商品消費機會，故有接近六成的零售業者看好未來半年景氣表現；儘管國際地緣政治衝突和通膨降幅有限影響美國降息時程，增加金融市場的不確定性，不過隨著企業擴廠投資、新青安貸款推動和老屋改建將提升貸款需求。國人出國熱潮、銀行基金和投資型保單銷售穩定，外匯手續費成長，促進手續費收益增加。此外，預期國內出口和民間投資好轉，加上AI和半導體景氣回升，將帶動股市成長並增強投資收益，故金融相關產業看好未來半年景氣表現的廠商比例明顯高於看壞。

在服務業調查部分，證券業、保險業、批發業、餐旅業與運輸倉儲業看壞當(4)月景氣表現的廠商比例明顯高於看好，零售業與銀行業對當月景氣看法則偏向普通；在未來半年看法的部分，零售業、餐旅業、銀行業、保險業、證券業與運輸倉儲業看好未來半年景氣表現的廠商比例明顯高於看壞，批發業對未來半年景氣表現看法則多偏向持平。

將上述服務業對景氣看法調查結果，經過台經院模型試算後，2024年4月服務業營業氣候測驗點為95.70點，較上月修正後之95.05點上揚0.65點，服務業測驗點呈現連續二個月上揚態勢。

在營造業方面，雖然工作天數的減少導致營造業主要廠商4月合併營收月減5.06%，且建材價格維持高檔，缺工情況下勞動力傾向投入獲利較豐的住宅或廠辦等工程，導致許多大型土木工程和公共建設計畫放緩，但因房市景氣復甦帶動住宅推案量提高，國內經濟好轉亦增添企業擴廠和商辦建設意願，使建築工程、機電工程等類型業者之接單表現頗佳，故2024年4月營造業景氣以持平視之。展望未來，有鑑於新內閣上任後將推動其政見所述之建設發展，故預期後續土木標案釋出量將增加，且國內經濟復甦、房市景氣好轉也能帶動住宅、商辦和廠房建設需求提高，因此未來半年營造業景氣以好轉看待。

其次不動產業方面，4月六都建物買賣移轉件數月增率為-0.7%，主要是係因時序適逢清明連假，導致工作天數減少，但反觀4月六都建物買賣移轉件數年增率則為43.3%，主要是受惠於通膨預期與股市位居2萬點之上而信心鼓舞，加上「新青年安心成家房貸」優惠購屋政策助攻，故自住、置產當道所致。展望未來，有鑑於科技業帶動的投資議題持續發酵，特別是台積電於西部幹線的先進製程產能或先進封裝廠的布局，加上政府對於剛性需求仍會採取刺激與活絡的政策，穩步向上的成交情況漸成趨勢，故短期內房市景氣能見度仍不低。

將上述營建業對景氣看法調查結果，經過台經院模型試算後，本次營建業2024年4月營業氣候測驗點為107.39點，較3月之103.15點上升4.24點，結束先前連續二個月下滑的趨勢。

相關內容

  • 台股壓回整理，惟輪動型態不變，留意即將除息個股或有填息行情

    【財訊快報／黃啟乙】台積電(2330)在千元關前整理，聯發科(2454)、鴻海(2317)、廣達(2382)也出現調整，令週五台股出現壓回。惟就漲跌家數來看，上漲與下跌家數相差不多，代表著雖然指數壓回，但輪動型態不變。其中，近年來獲利不斷成長的宏全(9939)，短線歷經整理之後，週五又放量反攻至170元收市，值得注意的是，宏全即將於7月4日除息5.35元，也許除息前走高的力量正上升中。除此，下一個階段，將進行除息的個股，如果有除息，填息行情將有利個股表現。

  • 焦點股：寶島科營運拚再創新高，今除息、朝填息邁進

    【財訊快報／徐玉君】寶島科(5312)受惠眼科近視、老花等人口逐年雙位數增加，擁有國內最多品牌及直營店通路等利基，讓寶島科今年第一季營運繼去年營收、獲利雙創新高後，再度攻頂，單季獲利達1.42億元，年增20.6%，EPS 2.37元再創單季歷史紀錄。展望今年營運，將持續透過展新店、加盟轉直營等方式擴張通路版圖；加上近年積極強化驗光體驗，期透過專業度提升驗配量，並推動二代店的創新，提升服務品質外，也將吸引新的消費者進店；也因此第一季配鏡量增加5%，拋棄式數量也增加3%；此外亦強化矽水膠及多功能隱形眼鏡銷售，除價格高外，毛利也高，預料在產品組合優化下，今年營運仍拚再成長。公司去年EPS 6.96元，配發6元現金股息，今日除息，股價積極朝填息之路邁進。股價今日除息，觀察股價何時能填息，有助後勢向上挑戰之信心，支撐98.5元壓力107.5元。

  • 德國欲停止推動歐盟聯合債券發行

    【財訊快報／陳孟朔】德國政府和其盟友成功阻止新的聯合借款計畫，這些計畫旨在為歐盟國防等關鍵專案提供資金。外電引述官員透露，歐洲領導人原定週四聚在一起討論未來五年的首要任務時，所謂的國防債券很可能不再討論之列，法國的動盪局勢將有助於阻止有關共同債務的辯論。各國政府首腦正試圖達成一項戰略，以應對與貿易緊張局勢、俄烏衝突以及川普重返白宮的可能性。與此同時，他們正在尋找促進經濟增長和支援歐盟綠色協議的方法——聯合發債就是其中一個解決方案。6月初舉行的歐洲選舉讓這些願望遭到打擊，對普丁友好、對氣候行動持懷疑態度的極右翼團體獲得支持。

  • 房市超熱，數字591新建案統計，H1全台6個月內完銷案數量衝破百筆

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】全台瘋買房，據數字(5287)旗下591新建案調查近兩年六都、新竹縣市快銷案，發現今年上半年公開至完銷在六個月之內的快銷案約103筆，年成長直逼2倍；各縣市同樣翻倍成長，包含新北、桃園、新竹、台中及台南在內五都快銷案數量均高達雙位數，像台中市去年僅有4筆，今年卻像坐火箭一樣衝到20筆，年增率4倍成全台最高。反觀房價部分，在蛋黃區較少指標案公開且建商開發足跡轉向蛋白、蛋殼區，上半年每坪單價為44.4萬，較去年同期呈現走跌。591新建案分析，包含像Costco、日式藥妝店甚至到近期的ETF都曾發生一窩蜂搶買，如今這種現象也在房市複製貼上，尤其隨著新青安房貸上路、股市創高等題材帶動下，市場買氣如乾柴烈火般一觸即發，部分民眾擔心手腳太慢搶不到，更屢次傳出「排隊搶房」、「板凳卡位」等奇景，也是促成今年快銷案持續衝高的主因之一。以台北市來看，由於房價基期本來就高，且上半年缺乏指標案，動能弱化也讓價格走跌。不過快銷案數量卻是明顯增加，區域主要集中在文山、萬華、大同及北投等區，成交單價平均大約9字頭，較其他蛋黃區更為吃香，顯示在北市寸土寸金的特性下，想完銷仍是要靠價格戰取勝

  • 下游產銷遞延，中鴻7月內銷鋼品盤價持平

    【財訊快報／記者張家瑋報導】中鴻(2014)今日開出7月內銷及8月外銷盤價，考量氣候因素、下游產銷略有遞延，熱軋/冷軋及鍍鋅鋼品均以平盤開出；外銷則依產品及地區別調整，實際報價視當地市場行情而定。中鴻表示，近期煤鐵原料行情呈橫向整理，煉鋼成本仍維持高位，然考量面臨高溫多雨季節，國內業者產銷略有遞延，為減輕下游客戶營運壓力，並兼顧接單動能，故此次盤價保持平穩。總體經濟方面，6月初歐洲央行(ECB)如期降息1碼，為該區2019年以來首次降息。此外，美國5月消費者物價指數CPI年增3.3%，優於市場預期，聯準會(Fed)年內降息機率提升，預計隨著各國政策轉向寬鬆，有望帶動消費及投資需求回溫，全球經濟將保持穩健復甦。6月7日中國大陸發改委發布《鋼鐵業節能降碳專案行動計畫》再提粗鋼產量調控，加上官方推動交通運輸領域設備更新，並持續推進各項穩房政策，加速商品房去庫存，鋼鐵供需關係將持續改善。

  • 午後賣壓加大，滬深股市週一續跌1.17%和1.55%，觸及4個月新低

    【財訊快報／陳孟朔】宏觀經濟低迷導致市場信心不足、人民幣持續探底、美國總統大選前「打中國」牌力度加大，以及在三中全會前政策呈現空窗期的諸多利空下，午後賣壓加重，中國A股三大股指週一收盤跌幅皆超過1%，連四黑的滬深股市各跌1.17%和1.55%，退回4個月低點，創業板跌1.39%滑落到近5個月低點。收盤時，滬指續跌35.04點或1.17%，報2963.10點，為2月28日以來最低，日低在2960.13點。6月21日當週，週線再跌1.14%，連六黑，為2018年5月25日到2018年7月6日連七黑最長長黑紀錄。深證成指追低140.67點或1.55%，報8924.17點，為2月20日以來最低，日低在8916.46點：創業板追低24.37點或1.39%，報1,731.51點，為2月8日以來的近5個月最低，日低在1729.10點。盤面上，兩市類股普跌，科創次新股、混合現實、腦機介面跌幅居前。個股普跌，近5000檔個股收黑。科創次新股全天示弱，鍇威特急瀉14.77%；混合現實類股挫跌走弱，嶺南股份急殺9.68%；腦機介面板塊集體調整，力合科創急挫9.92%逼近跌停。電力類股逆勢上漲，西昌電力收在1

  • 營建、科技股領跌，道瓊歐洲600指數週五早盤下滑，三大股市齊黑

    財訊快報／陳孟朔】美國大型科企上日先盛後衰，歐股週五早盤由科技股領跌而翻黑跌約0.2%，三大股市齊步跟跌。道瓊歐洲600指數繼上日急彈4.78點或0.93%後，最新報價為517.76點，跌1.15點或0.22%。同一時間，英、法和德股跌幅在0.13%到0.26%之間。美股方面，在經六月節假期後，道瓊工業指數週四呈現低開高走局面，尾盤一度急漲397點，終場收高約300點或0.77%，成就了這個月單日最佳表現，且來到四週新高。標普、那指和費半連袂追高破頂後，終場齊步翻空收黑，依序跌0.25%、0.79%和2.69%，晶片股成重災區。首次登上全球市值一哥寶座的Nvidia股價一度追高3.8%，但終場跌3.54%，一哥寶座只有一日行情。蘋果股價同日挫逾2%，科技七雄只有亞馬遜、谷歌和Meta三檔逆勢收小紅。歐股二十大類股中僅六類上漲，醫療保健漲0.37%最旺，營建跌0.87%最遜，科技股跌0.74%為第二賣壓中心，英飛凌、意法半導體和愛思強依序跌1.94%、1.95%和2.64%。

  • 元富期貨：權值三王連袂走跌，台股開低走低收跌1.89%

    【財訊快報／編輯部】美股方面，上週五美國經濟數據方面表現超出預期，其中根據標普PMI調查顯示，美國6月服務業PMI回溫，達到兩年多來最快擴張速度，凸顯經濟維持強勁，5月成屋銷售亦超出預期。而週五的三巫日，在輝達(NVDA)的連續走跌下，拖累科技股表現，費半指數下跌1.27%，那斯達克指數下跌0.18%。台指方面，台指今日呈現開低走低，開盤後即失守5日均線，隨著輝達、台積電ADR走弱，台股AI類股同步走跌，其中台積電(CDF)成為壓盤重心，其餘鴻海(DHF)等權值股自高檔回落，使指數跌破23000點關卡，終場以長黑K棒作收，成交量4992.67億元，加權指數大跌439.69點、跌幅1.89%、收在22813.7點。綜合分析，台指今日再度回落修正，意圖向下回測10日均線支撐，主要受台股短線漲多拉回影響，較其餘亞股跌幅更甚，不過目前下檔均線仍維持上揚走勢，在指數震盪整理、修正乖離過大的情況後，仍有機會挑戰波段高點。

  • 短期原料多空因素交疊，無明顯趨勢方向，豐興、威致本週鋼筋報價持平

    【財訊快報／記者張家瑋報導】鋼筋大廠豐興(2015)今日開出本週盤價，由於短期原料多空因素交疊無明確漲勢方向，因此下游持續觀望，連續第三週鋼筋、廢鋼報價持平。南部鋼筋大廠威致(2028)本週鋼筋報價亦持平。由於近期國際原物料價格走勢持平，在先前下游鋼筋回補庫存之後，買氣轉趨觀望，豐興、威致鋼筋報價連續第三週持平。因國際廢鋼報價持平，供應商平常心出貨，國內廢鋼本週平盤；而鋼筋在上週國際原料持平，前二週鋼筋隨原料調降價格，符合市場期望，下游積極進場購料，但短期原料多空因素交疊無明確漲價方向，因此，下游持續觀望，加上近日天候不佳偶有強降雨亦影響工地進度，下游態度仍相當保守，使得鋼筋報價僅能維持平盤。豐興本週廢鋼收購牌價維持10,500元/噸，鋼筋19,100元/噸，型鋼基價維持在26,200元/噸，鋼筋、廢鋼利差維持在8,600元。威致本週鋼筋（竹節鋼筋SD280）牌價亦維持在18,900元/噸。國際原料行情，美國大船廢鋼本週無報價，美廢國內收購價下跌，且來到成本邊緣，受海運費調漲支撐美廢持平，美國貨櫃廢鋼本週報價持平為345美元/噸。隨著亞洲來到夏季限電廢鋼需求下降，出口報價量少持平，日本

  • 美經濟數據強勁，東京匯市早盤美元指數續揚，日圓逼近160後拉升

    【財訊快報／陳孟朔】數據顯示美國經濟強勁，且聯準會(Fed)對降息採取的耐心態度與更加鴿派的其他主要央行形成鮮明對比，東京匯市週一早盤美元指數追高，遊走在七週高點。與此同時，日圓在追低逼近160關口後，因「看不見的手」操作下翻揚。英鎊和歐元連三跌，皆來到數週低點。美國6月企業活動創下26個月新高，就業回升，與此同時，物價壓力大幅緩解，這顯示近期通膨放緩的趨勢可能會持續。在此之前，瑞士央行繼3月降息後，上週啟動第二次降息，英國央行則暗示將在8月降息。麥格理駐紐約的全球外匯和利率策略師Thierry Wizman預計，美元將繼續走強，因歐洲政治的不確定性可能最終削弱企業和消費者信心。「即使歐元或英鎊反彈，我也無法想像會是強勁或持久的反彈。我更傾向於在反彈時賣出，然後在較低水準回補。」對於StoneX駐密西根州急流城的市場研究主管Matt Weller來說，日圓將是匯市交易員未來這一週的關注焦點。美國財政部20日發表最新報告顯示，去年沒有出現主要貿易夥伴國操縱本國貨幣的行為，但日本遭到新列入外匯「監控名單」，同時保留在名單中的還有中國、越南、台灣、馬來西亞、新加坡和德國。與此同時，在日本央行

  • 統一期貨：半導指、其電指、電設指主流類股領跌，不利台指期後續表現

    【財訊快報／編輯部】上週五下午3點大陸宣布對台、韓、美實施五年苯乙烯反傾銷稅措施，消息公布後台指期一度瞬跌500點，而後在美國優於預期的6月PMI數據支撐下低檔震盪。週一開盤後台指期開低走低，顯示大陸課稅之偏空效應延續。類股表現上，以半導指、其電指、電設指等主流類股領跌，不利台指期後續表現。綜觀法人籌碼，三大法人合計賣超450.6億元，其中外資賣超451.8億元，而自營商賣超85.3億元，投信則買超86.5億元。檢視選擇權金流，外資布局0.76億元偏空部位，自營商則布局0.83億元偏空部位。選擇權未平倉部分，6月W4週選價平近9檔賣權最大未平倉下降500點至22,500點，買權最大未平倉下降400點至23,200點，最大OI區間下移偏空。期貨方面，外資夜盤減碼828口空單，日盤則大幅加碼3,398 口空單，未平倉淨空單增至-23,614口；十大特定法人減碼1,450口空單至-13,189口。