台經院4月製造業營業氣候測驗點98.67點，近半電子機械業者看好景氣

【財訊快報／編輯部】台經院表示，在國內製造業方面，4月國際油價及輕油價格上漲，多數石化原料價格呈現上漲格局，不過乙烯、丙烯受到市場供給寬鬆，價格表現較為壓抑，所幸下游聚酯、塑膠加工等客戶拉貨需求略微提升，故仍有四成左右的化學工業廠商看好當月景氣表現；整體消費性電子需求回溫有限，使得客戶拉貨動能放緩，抑制我國DRAM廠商稼動率表現，且DRAM報價漲幅有限，以致於國內相關廠商營運表現有所下滑，然受惠於AI應用市場發展持續暢旺，帶動AI晶片需求和下游客戶備貨，提升晶圓代工先進製程產能利用率，故有三成以上的電子機械廠商看好當月景氣表現。在未來半年景氣看法上，儘管全球終端消費力道逐步回溫，加上國內外基建投資擴張，可望間接帶動化學原料需求，然化學工業仍面臨中國同業產能價格競爭壓力，又預期國際油價上漲以及上游石化原料價格漲幅相對強勢情況下，將壓抑業者獲利表現，故有六成左右的化學工業廠商持平看待未來半年景氣表現，亦有接近二成比例的化學工業廠商看壞未來半年景氣；半導體供應鏈庫存去化有成，使得下游客戶訂單規模增加，有助於相關廠商產能利用率上揚，加上AI應用市場成長快速，帶動AI晶片銷售動能、終端產品規格提升，利於國內相關廠商營運表現進一步攀升，故有接近一半比例的電子機械業者看好未來半年景氣表現。

在製造業調查方面，根據台經院對製造業廠商所做2024年4月問卷結果顯示，認為當(4)月景氣為「好」比率為24.8%，較3月44.1%減少19.3個百分點，認為當月景氣為「壞」的比率則為18.0%，較3月12.7%增加5.3個百分點，權重較大的化學工業看好當月景氣表現，電子機械業對當月景氣看法則偏向普通，而鋼鐵基本工業看壞當月景氣表現的廠商比例明顯高於看好；由整體廠商對未來半年景氣看法加以觀察，看好廠商由2024年3月的40.1%減少5.5個百分點至當月的34.6%，看壞比率則由3月的12.5%減少2.5個百分點至當月的10.0%，電子機械業與電力機械業均看好未來半年景氣看法，然鋼鐵基本工業、金屬製品業與化學工業對未來半年景氣看法則多偏向持平。

將上述製造業對當月及未來半年景氣看法比率之調查結果，經過台經院模型試算後，2024年4月製造業營業氣候測驗點為98.67點，較上月修正後之98.32點上揚0.35點，測驗點僅微幅上揚，故研判製造業對景氣看法與上月相比維持不變。

服務業方面受到中東緊張局勢升溫、美國通膨仍高恐將持續延緩降息的步調、科技龍頭下修全球晶圓代工展望等因素影響，市場恐慌情緒湧現，使得4月台股成交量能萎縮，加上台股高檔劇烈起伏亦不利於投資，導致經紀、自營兩大業務不佳，故有八成以上的證券業者看壞當月景氣表現；儘管出境旅遊需求不減，然國內旅宿價格偏高影響國人國旅意願，加上4月花蓮大地震亦衝擊花東觀光產業，另外食安問題頻傳，消費者對於部分品牌消費轉趨保守，故有接近六成比例的餐旅業者看壞當月景氣表現；伴隨清明連假商機，無論是祭祀或是出遊，有助於拉抬民生通路買氣，且百貨商場也於下旬進入母親節檔期，香氛和美妝品牌推出優惠搶客，然花蓮強震造成部分地區嚴重災損，電價調漲引發通膨預期，消費信心略微下降，故零售業者對當月景氣看法多偏向普通。

在未來半年景氣看法上，儘管受到出國潮之排擠以及通膨壓力升高之干擾，不過預料各大通路將擴大讓利加強促銷來提振買氣，加上民眾對於娛樂花費不受通膨限制，預料演唱會、粉絲見面會等人潮洶湧，且各縣市為刺激在地觀光也將擴大市集行銷，亦有助於帶動商品消費機會，故有接近六成的零售業者看好未來半年景氣表現；儘管國際地緣政治衝突和通膨降幅有限影響美國降息時程，增加金融市場的不確定性，不過隨著企業擴廠投資、新青安貸款推動和老屋改建將提升貸款需求。國人出國熱潮、銀行基金和投資型保單銷售穩定，外匯手續費成長，促進手續費收益增加。此外，預期國內出口和民間投資好轉，加上AI和半導體景氣回升，將帶動股市成長並增強投資收益，故金融相關產業看好未來半年景氣表現的廠商比例明顯高於看壞。

在服務業調查部分，證券業、保險業、批發業、餐旅業與運輸倉儲業看壞當(4)月景氣表現的廠商比例明顯高於看好，零售業與銀行業對當月景氣看法則偏向普通；在未來半年看法的部分，零售業、餐旅業、銀行業、保險業、證券業與運輸倉儲業看好未來半年景氣表現的廠商比例明顯高於看壞，批發業對未來半年景氣表現看法則多偏向持平。

將上述服務業對景氣看法調查結果，經過台經院模型試算後，2024年4月服務業營業氣候測驗點為95.70點，較上月修正後之95.05點上揚0.65點，服務業測驗點呈現連續二個月上揚態勢。

在營造業方面，雖然工作天數的減少導致營造業主要廠商4月合併營收月減5.06%，且建材價格維持高檔，缺工情況下勞動力傾向投入獲利較豐的住宅或廠辦等工程，導致許多大型土木工程和公共建設計畫放緩，但因房市景氣復甦帶動住宅推案量提高，國內經濟好轉亦增添企業擴廠和商辦建設意願，使建築工程、機電工程等類型業者之接單表現頗佳，故2024年4月營造業景氣以持平視之。展望未來，有鑑於新內閣上任後將推動其政見所述之建設發展，故預期後續土木標案釋出量將增加，且國內經濟復甦、房市景氣好轉也能帶動住宅、商辦和廠房建設需求提高，因此未來半年營造業景氣以好轉看待。

其次不動產業方面，4月六都建物買賣移轉件數月增率為-0.7%，主要是係因時序適逢清明連假，導致工作天數減少，但反觀4月六都建物買賣移轉件數年增率則為43.3%，主要是受惠於通膨預期與股市位居2萬點之上而信心鼓舞，加上「新青年安心成家房貸」優惠購屋政策助攻，故自住、置產當道所致。展望未來，有鑑於科技業帶動的投資議題持續發酵，特別是台積電於西部幹線的先進製程產能或先進封裝廠的布局，加上政府對於剛性需求仍會採取刺激與活絡的政策，穩步向上的成交情況漸成趨勢，故短期內房市景氣能見度仍不低。

將上述營建業對景氣看法調查結果，經過台經院模型試算後，本次營建業2024年4月營業氣候測驗點為107.39點，較3月之103.15點上升4.24點，結束先前連續二個月下滑的趨勢。