台灣權王－電傳雙強 法人點名啟碁陽明

台股即將迎來清明節連續假期，交易熱度轉淡，不過，法人研究機構還是持續聚焦基本面績優股，建議客戶於股價沉潛時布局，像是電子股的啟碁（6285）坐擁5G、WiFi6與低軌道衛星帶動營收成長，傳產代表陽明（2609）受惠現貨比重提升，有望拉抬獲利，雙雙獲得法人給予「買進」投資評等。

群益投顧指出，半導體零組件缺貨狀況舒緩，企業級網通設備出貨成長，低軌道衛星相關產品出貨上揚，以及5G FWA CPE持續出貨的帶動下，看好啟碁首季營收有淡季不淡的好表現。因營收規模維持高檔，越南V2廠已轉廠完畢，壓抑毛利率的因素也已消失，預期第一季毛利率將優於2021年第四季。

展望第二季，因半導體零組件供貨進一步增加，多樣年度新品加入量產帶動營收成長，越南V2新廠加入量產後可提升生產效率，三大產品線皆成長，法人預估，啟碁第二季營收將季增5％。受惠營收經濟規模擴增、新廠生產效率優於舊廠，看好毛利率將較前季進步。

航運指標股陽明方面，投顧法人指出，航運需求受大陸封城、通膨升溫等因素影響遞延，部分需求延至第三季，北美補庫存持續下，估運價Q2緩漲、Q3緩跌，看好陽明2022年獲利仍將年增，惟考量運價增幅低於預期，將目標價下修至150元，維持「買進」投資評等。

法人說明，大陸3月起陸續於深圳、東莞、上海實施封城，部分工廠運作與物流受影響，運輸需求將緩至4月中下旬後，惟金控旗下投顧判斷，需求僅是遞延，美國2月零售銷售仍雙位數年增，增幅優於疫情前中低個位數，且元月零售存銷比仍有三成補庫存空間，在美國就業暢旺、俄烏衝突若能趨和緩情況下，預期零售銷售絕對值將不會大幅下滑，產業仍具補庫存空間。

法人提出，陽明經營管理階層於法說會表示，今年長約簽約進度優於以往，將提前半個月簽約完畢，顯示託運方仍積極確保艙位。基於2022年供應鏈不確定性仍高，運價將維持高檔，船公司獲利有望年增，投顧研究機構建議投資人觀察北美零售銷售動能，且大陸復工海運出貨需求回溫後，運價將見漲勢，可進場布局。

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