《台北股市》台股最慘熊市到何時 專家搖頭：2大魔王要來了

【時報-台北電】權王台積電與大盤同步破底，投資專家表示，現在是台股熊市的C波下跌，也是最後一波修正，由於和A波慘跌6個月相較，目前C波僅跌2個月，還看不到拐點，投資人需要耐心等候，尤其市場氣氛利多不漲，利空卻易大跌，短線觀察蘋果與英特爾Q3財報，將分別在10/26、10/27公布，是台股兩大變數。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，A波下跌從1月高點18619點到7月低點13928點，下跌4691點，跌幅25％，修正時間長達6個月。B波反彈從7月低點13928點到8月高點15475點，反彈1547點，漲升11％，但反彈非常短暫，僅1個月的逃命行情，主因是美國通膨惡化，使Fed大舉升息，從8月高點15475點下跌至今破底，跌幅逾17％。

C波跌幅大於或小於A波跌幅並無規律，但只要那斯達克、費城半導體指數再破底，必然台股守不住前次低點12809點。

現階段影響美股最大的因素是企業財報，尤其7、9月2次升息3碼，因此第3季財報預期偏空，市場已大降企業獲利，現在就看實際數據與市場預期差距有多少。

C波下跌的市場心態謹慎保守，這是與A波下跌最大不同的特徵之一，美股財報利多未必帶動台股相關產業，可是美股財報利空通常會衝擊台股。換言之，台股對利空敏感度較大，就是不斷透過利空來打造C波底部。

他也舉例，美股金融股龍頭摩根大通、美國銀行、高盛第3季財報優於預期，主要是升息強勢美元帶來的收益，可是美股金融股優於預期的財報，無法帶動台股金融股，因為台股金融股缺乏相同背景，反而防疫保單理賠、股債投資損失、淨值大縮水，最後限制明年股息發放。

Netflix網飛周二盤後公布上季財報，付費客戶轉增，盤後大漲14％，拉升那斯達克期指大漲1％，不過台股並沒有類似網飛的影音串流的公司，利多連動不起來。

這說明熊市投資氣氛與牛市大不同，去年牛市網飛財報利多，馬上連動台股電子股，今年投資人會先冷靜想一想，網飛模式無法複製在台股。

蔡明彰強調，台股重心在電子股，電子股7成與手機、PC有關，第3季財報要觀察美股的蘋果、英特爾等2大產業龍頭。

本周最重要的美股科技股財報是艾司摩爾、特斯拉，分別影響台股的半導體設備及電動車概念股，下周包括亞馬遜、谷歌、微軟、英特爾等重頭戲登場，最關鍵影響台股的蘋果10月26日、英特爾10月27日。

iPhone14 Plus上市才2周，居然傳出需求不振而計劃減產，蘋果財報恐不易超越預期，台積電股價漲不動，可能已在提前反映了。

英特爾財報本來就沒有期待，這次市場要看同時宣布裁員數千人後的美股反應，如果英特爾真的裁掉PC業務的數千名員工，晶是這次升息後最大規模科技公司的裁員。

英特爾除了是科技龍頭外，也是道瓊成分股，對Fed升息決策當然有影響，明年是否結束升息循環。

C波下跌特性是時間拖長，迄今只進行2個月，對比A波下跌6個月，顯然C波下跌還會持續一段時間，當然C波下跌過程也有技術反彈，不過要記住反彈通常短暫，尤其媒體跟分析師越喊大聲、越期待，就會曇花一現。

蔡明彰認為，最主要的邏輯，在於C波底部不是喊出來的，是外在環境形成的，所謂外在環境，Fed掌握美國經濟衰退、企業裁員的具體證據之後，結束升息循環，美股科技股落底，台股才會跟著熊市C波下跌結束。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)