匯豐銀亞洲首席范卓雲估聯準會2月1日再升息2碼 下半年2次降息

匯豐銀行今(13)日上午舉行2023年上半年投資展望會,環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲舉過去75年歷史經驗有9次股債同跌,絕大部份隔年股票回報率高達二成。估今(2023)美國聯準會2月最後一次升息二碼、0.5個百分點,至下半年將降息二次個50基本點(0.5百分點),通膨見頂,美元轉中性。亞洲將成為2023年一大亮點,看好中國大陸、香港、印尼、泰國這四個市場。

匯豐銀行今(13)日舉行2023年上半年投資展望會,環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲看好亞洲是一大亮點。圖/記者葉憶如攝
匯豐銀行今(13)日舉行2023年上半年投資展望會,環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲看好亞洲是一大亮點。圖/記者葉憶如攝

過去75年只有9次股債同跌 通常隔年股票漲回20%

范卓雲認為,2022年股票債市同跌,是歷年非常罕見「例外情況」,過去75年來,只有9年股債同一年下跌,但是隔年平均股票回報率為20%,債券回報率為8%。只有1973-1974年石油能源危機時連跌二年。因此展望2023年快要進入金兔年已見曙光出現。

2023年二大曙光:亞洲成亮點、通膨放緩

展望2023年匯豐銀認為,曙光一是亞洲將成為一大亮點。全球經濟並不會進入全數衰退,發達經濟體成長率全面放緩,但亞洲將是一大亮點。亞洲經濟加速成長,除日本外,GDP會加速成長到4.3%,去年是估3.5%。中國大陸與香港會有強力的反彈。東南亞跟印度今明年也會有較強經濟表現。

另一曙光是通膨放緩。所有已開發市場的通膨率在2023及2024年將會放緩,亞洲央行將採支持成長的貨幣政策,關注幾個轉捩點,包括利率見頂及經濟成長觸底回穩二個里程碑。匯豐銀估明年第2季估聯準會降息25個基本點(一個基本點等於0.01個百分點),第3季再降息25個基本點。

美國下半年可能開始降息 估降0.5個百分點

匯豐銀認為美國可能下半年降息,因此匯豐對美元觀望持中性。范卓雲認為,第2季全球股票市場將進一步改善,到時有條件轉為投資經濟周期敏感的產業及周期性股份,債券市場也可承擔更多風險。

資產優先配置:債市、股票組合與另類投資

閒置現金三大建議。一是優先投入債券市場,無論是美國債、新興市場債,收益率維原在過去十年的高點,收益能帶來的回報深具吸引力。同時債市在經濟放緩時的表現,跟股票市場脫勾,在經濟成長不好環境下,具有分散風險的效益。當聯準會開始降息,市場要反應價格就會上升,在債市回報,除了固定收益率還有價差可賺。

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此外,資金優先配置建議二是加強股票組合抵禦經濟衰退的韌性,美國盈餘較穩健,亞洲盈餘正觸底回升,中國內地、香港、印尼、泰國這四個市場是今年增長相對可觀。中國結束清零,加上穩增長後,報復性消費與報復性旅遊可延續到2024年,中國經濟成長率到明年會進一步加速到5.8%。

優先配置三是以另類投資散風險應對不明朗因素,利用市場高波動率,看好亞洲對沖基金。

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  • Yahoo財經特派記者 葉憶如:22年財經主流媒體資歷,從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0,見證台灣大小企業集團興衰史,歷經國際5次金融危機。認為金融即生活,無所不在,再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財,你不理財,財不理你。