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北京大興新機場落地 首都機場勢受打擊
今年是中華人民共和國成立70周年，造價800億人民幣北京大興國際機場也正式啟用。這個北京第三大機場，位於首都北京南部，橫跨了大興區和河北廊坊，擁有4條跑道，佔地68平方公里，預計今年冬季及春季，機場開通116條航線，覆蓋全球航點112個。
旅客近日到訪機場，據報導有不少人認為機場交通方便，離市中心亦較近。事實上，機場離天安門廣場46公里，北京市中心搭鐵路只需19分鐘時間，由北京西坐京雄城際鐵路需時20分鐘。
料未來處理1億人次
據中國民航局估計，至2022年，機場每日處理的客流量將達4,500萬人次；至2025年，人次再增至7,200萬人次；長遠預期機場的跑道將增至7條，並能處理1億人次以上，將成為全球最大交通樞紐。
內地三大航空公司，南航（SEHK:1055）會轉移至新機場營運，東航（SEHK:670）除北京至上海航線外，其他航線也到新機場營運，至於國航（SEHK:753）繼續在北京首都機場（SEHK:694）營運，但新機場的10%航線也屬於國航。
新機場對北京首都機場帶來挑戰
以現行的計劃，7間內地及8間國際航空公司也會搬至新機場營運，顯然對北京首都機場影響大。於上半年業績報告中，也承認新機場影響為公司未來前景帶來不少的挑戰。
尤其是公司上半年盈利跌13%，當中表現較為亮麗的，是來自非航空收入中零售銷售的特許經營權，上半年所帶來的收入，達17.7億人民幣，按年增長期65%，這是得益於國際旅客的高檔消費，惟上半年國際旅客的吞吐量有僅增4%，比去年全年7%增長，明顯有所下滑，如今多間國際航空企業，包括芬蘭航空、英國航空以至國際航線較多的東航皆轉戰新機場營運，可想而知，對北京機場的影響有多大。
因此中金發報告估計，今年至2021年北京首都機場的客流量會減少，期間將減少15%的國際旅客及30%的整體旅客，拖累北京首都機場盈利。
可幸的是，以現時估值計算，北京首都機場預測今年市盈率為11倍，比一眾內地機場股份為低，更大幅低於白雲機場（SHSE: 600004）的47倍及深圳機場（SHSE: 000089）的32倍的市盈率，或因如此，北京首都機場股價由8月中低位反彈18%。然而，大興機場對北京首都機場的長遠影響，仍要密切監察。
公司 | 2019年市盈率 |
北京首都機場 （SEHK:694） | 11倍 |
白雲機場 （SHSE: 600004） | 48倍 |
深圳機場 （SHSE: 000089） | 30倍 |
上海機場（SHSE: 600009） | 28倍 |
廈門空港（SHSE: 600897） | 12倍 |
數據來源：彭博
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