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力積電大降資本支出逾4成 法說八重點藏董座黃崇仁「委屈」
力積電（6770）13日召開法說會，總經理謝再居坦言，第二季營收已見高點，第四季仍會下滑，希望不要有第二季衰退到第三季的幅度（-12%）；並特別轉達董事長黃崇仁的委屈，認為以前三季財報表現來看，「本益比實在太低了」。
晶圓代工股14日早盤全面開高，漲幅都超過3%以上，力積電漲幅更超過半根停板。
Q3稅後淨利60.71億元，季減13.54％、年增37.42％，EPS1.61元，累計前三季稅後淨利197.15億元，比去年增加近倍，每股盈餘5.4元，超越去年全年表現。
本季法說調性如預期保守，除銅鑼廠量產時程再度遞延，也下修資本支出由15億美元降到8.5億美元之下，副總暨發言人譚仲民說明，銅鑼新廠土建跟機台移入都往後遞延，加上砍掉部分產能規畫，跟延遲設備進場。下修資本支出回應市場變化，是大規模、大膽且果敢的行動，對長期營運是明確的做法。
謝再居以八大重點說明市況、財報、展望及美國對半導體禁令，看法如下：
第一、從過去三季財報來看，顯然今年營收高點落在Q2，從今年5、6月開始已經感覺到COMS感測器與驅動IC在手機、PC、監視器、TV應用市場已有反轉趨勢，預期客戶庫存增加滿多，目前看到Q3與Q4都會有減產需求來因應庫存。
第二、比較正面的，目前持穩的產線包括車用、工控，一些終端通訊系統用電源管理IC、驅動IC，以及特殊記憶體、車用與工業用功率元件，這些客戶都是歐、美、日IDM廠家。
第三、進入第四季，除影像感測器與驅動IC產線仍需要調整外，在消費型DRAM也因客戶庫存逐漸堆高，也有必要減產因應，所以Q4營收會受到調整產線影響，產出不會少，但因聖誕節與新年假期，客戶可能「技術性」提前「收穫（Cut Day）」，所以Q4仍是下滑趨勢。影響情況，希望不會到Q2到Q3的下降幅度（-12%）。
第四、Q4消費性記憶體可能要減產因應，產能閒置損失會考量投入部分標準品，標準品雖沒有特定客戶，但可用這些產品補充閒置損失風險，自建一些庫存，等未來適當時機可出貨，這部分占公司營收不到10%，上季降到約5-6%。
第五、LTA方面，目前違約都是在驅動IC族群，每個客戶狀況不一，雖初期比較樂觀，若客戶減少投片需求，只要其他產線客戶有需要增加產能的，能順利移轉，就豁免罰款，但LCD驅動IC產線減產需求持續增加到一定地步，會個別跟客戶討論，把LTA時間延長，如半年到一年時間，讓客戶有時間消化預定的投片量，但這每個客戶不同。
第六、整體今年三季營收已達約617億，離去年全年不遠，獲利約197億，已超越去年全年的161億，EPS5.4元，也超越去年全年的4.92元，董事長黃崇仁特別提點「力積電的本益比實在是太低了」。
第七、力積電有超過一千個研發人員，占總員工人數12%以上，目前進行中的開發專案有50個，達試產階段的，希望明年導入量產，下半年預計貢獻25%產能的新產品線，包括車用MCU、車用電源管理IC、5G的RF晶片、新型的Flash、新應用的DRAM、BSI的影像感測器等，希望明年能取代目前比重高的驅動IC產線，減輕對驅動IC依賴。
第八、資本支出下修因今年銅鑼廠延宕有六個月時間，現正進行潔淨室（無塵室）跟機電工程。據回報，台灣經濟還是非常熱絡，原期待工程工人每日有3500人，但僅看到一千多人，預期無塵室、機電工程也會延誤兩到三個月時間，有些重點機台如切線檢查機等，因供應鏈混亂，交機時程都有嚴重延誤，原定計劃試產時間，從明年年初開始這件事，也被迫延到明年第三季底、第四季初。預期銅鑼廠營運費用也會下降，到新台幣20多億左右。
至於，美國對中國出口限令、與半導體產品、設備新政策，謝再居認為，主要是高性能處理器管制，與高階製程設備EDA軟體等等，高性能處理器不在力積電營運範圍裡，影響不大。
但他擔心，禁令擴大實體清單企業到28家，有些是公司客戶的客戶，目前客戶也正評估未來可能影響。
總體來說，謝再居認為美國禁令新政策影響包括：一、抑制中國廠商擴張速度。第二、加速產業鏈分流，如公司新產線大部分都是歐、美、日客戶，未來轉單來台機會再更進一步提高。「對美國針對半導體出口新政策，是正面看待」。（審核：葉憶如）
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Yahoo財經特派記者 呂俊儀：資深財經媒體工作者，曾任採訪團隊主管，專訪過長榮集團創辦人張榮發、鴻海創辦人郭台銘，也歷經台積電創辦人張忠謀退休記者會等大事件，堅持產出最專業、富有洞見的新聞。
