再次建議房價納入CPI 央行鷹派理事：真實反映民眾生活成本

工商時報 巫其倫

央行鷹派理事再提建言。對於我國中央銀行制度，央行理事李怡庭過去多次提出建議，22日出席研討會時再次提到，近年房租對消費者物價指數（CPI）貢獻度越來越高，且房租有僵固性，可能因房價上漲增加生活成本，建議政府在CPI組成中，參考歐洲央行做法，納入自用住宅房產價格，將可更好的呈現家計部門的消費支出，而不是用設算房租，對於實際物價影響將有更好的傳導。

李怡庭受邀出席劉大中教授暨蔣碩傑教授紀念研討會，以「現代央行的基礎-信任」為題發表專題講，強調央行首要目標是物價穩定、「其餘免談」，而物價的衡量首重CPI數據，為達到物價穩定，央行必須讓民眾信任，央行能維持物價穩定的承諾，且應具有獨立性、公開透明和可究責性的貨幣政策執行架構。

李怡庭提到，央行維持物價穩定，不僅是保護一般民眾的貨幣購買力，更是保護低所得家戶的生活水準，資產價格飆升之下，影響所得財富分配不均和通膨，且近年房價高漲已移轉到房租。

李怡庭表示，去年我國CPI年增率2.49％，但食物類漲幅破4％，造成一般民眾覺得通膨很高，人們感受比實際通膨更高，且國內CPI項目中，有多項受政策影響，尤其中油、台電等公營事業有巨大虧損，受到財政補貼，這會造成兩大潛在風險，一是通膨風險轉為財政風險、二是財政補貼帶來效率的損失。

李怡庭指出，物價穩定要看CPI表現，但CPI要捕捉民眾生活真實成本，但我國主計總處做的CPI，似乎並未真實反映生活成本，尤其在房價方面，她建議，可參考歐洲央行作法，將CPI納入自用住宅房產價格，可更好的呈現家計部門的消費支出，而非用主計處現行設算房租的做法，且設算房租還可能有低估風險。

李怡庭認為，房地產價格指數在2020年後有明顯上漲，新成屋上漲幅度更大，若國內也用歐洲作法來捕捉自用房產的生活成本，我國去年CPI應不會只有2.49％，而提出此建議，是希望有更多資訊，幫助貨幣政策的執行。

另，李怡庭也提到，央行近兩年盈餘繳庫高達2,000億元，年年繳庫的做法，本質上與央行印鈔票給財政部來支應財政赤字是一樣的，「一般民眾會讓為這是好事嗎？」，呼籲政府提高央行獨立性，勿將央行視同一般的國營事業。

而央行長期維持低利率及低匯率，造成分配效果，對經濟出現影響，李怡庭引述研究結果發現，日本長期低利率，對於年輕族群及低所得等財物受限族群，可能受到較大的負面影響。

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