個股：和碩(4938)利空頻傳，毛利率有壓，台系法人大砍目標價至55元

王宜弘

【財訊快報／王宜弘報導】最受看好的新世代iPhone新品iPhone XR，其主要代工廠和碩(4938)最近利空頻傳，包括生產不順傳出蘋果(Apple)轉單鴻海(2317)，加上法人出具報告大砍和碩目標價至55元，並從「加碼」一口氣調降到「減碼」，重創和碩股價。

和碩週三(26日)股價收在62.1元價位，下跌2.1元或3.27%，此波最低一度跌破60元大關，來到58.6元價位，創下近4年新低價。據了解，週二(25日)台系法人出具報告，大幅降評和碩，下修其第四季iPhone XR出貨量從3700萬支至2400萬支，理由在於LCD供應商的低產出以及關西機場因嚴重的風災衝擊當地物流，使和碩的產能利用率受到影響。

此外，和碩承接iPhone XR訂單的代工費(MVA)僅25美元，與上代iPhone 8相同，但組裝過程因3D感測模組與LCD螢幕的窄邊框等製程更為複雜，需要更多的人力使其成本墊高，不利和碩的毛利率表現。此外，旗下金屬機殼廠鎧勝-KY(5264)的虧損也將拖累。

該法人預估和碩第三季合併營收為2950億元，雖較上季增加9%，但同比下滑12%，EPS1.14元，毛利率與營益率估計分別為2.3%與1.1%，今、明兩年EPS預估為4.9元與5.5元。

至於市場傳出，原本身為iPhone XR最大組裝代工廠的和碩，拿到的訂單配比約達5-6成，鴻海(2317)則約逾3成，但因和碩產出不順，蘋果緊急轉單富士康，導致和碩配比僅剩下3成。不過，這些傳言都未獲得和碩、鴻海甚至蘋果三方的官方證實，仍屬市場臆測。

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