亞泥估第四季大陸「價漲量增」 全年獲利仍可維持正成長

工商時報 袁延壽

受到大陸市場營運低迷影響，亞泥（1102）今年前三季稅後純益有4.9％的衰退；亞泥在14日的法說會指出，大陸水泥市場第四季出現「價漲量增」市況，加上國內電力、不鏽鋼等轉投資事業的獲利貢獻可望增加，預期第四季營運可恢復成長，因此全年獲利仍可維持正成長。

亞泥累計今年前三季稅後純益90.88億元。1-10月合併營收620.1億元，年減7.37％。

大陸市場營運貢獻度大幅減少，是亞泥今年前三季獲利衰退主因；亞泥指出，大陸今年前九個月對母公司的營收貢獻185.83億元，年減26％。營業虧損達12.13億元，由去年同期的盈餘轉為虧損。

不過，亞泥指出，今年前三季靠著國內的非水泥事業嘉惠電力、遠龍不鏽鋼的獲利成長，以及轉投資集團的遠東新、裕民等事業股利增加下，前三季的稅後純益仍保持一定的高水準。

對於第四季及明年的營運展望，亞泥認為，大陸當地政府從今年9月的降準、各種救市政策的出台，方向有助房地產業改善。另外如降低房貸利率、頭期款比例。限貸限購放寬等政策，對水泥的需求及價格都有一定的激勵。

除此之外，當地政府加大供給側控制力度，也對大陸水泥供給過剩有一定的抑制。

根據大陸數字水泥網統計，第四季起，包括亞泥主要營業區所在的華中、四川，以及華南、華東等全大陸市場的水泥價格都已調漲，需求增加、水泥庫存降低。亞泥指出，這些都有助大陸市場第四季營收、獲利走向正成長。

至於國內，雖然政府打房、房市資金趨緊，房地產交易熱度降、建商開案趨保守，水泥需求不易再破高，但仍可維持一定市場穩定；另外，嘉惠電力發電量增加、遠東不鏽鋼，出貨量回溫、產品價格、毛利率改善。這都可望提升亞泥第四季整體獲利能力。

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