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信評看壽險業淨值驟降「不代表信用惡化」 但憂心2變化
專業評等機構對壽險業淨值最新看法出爐！中華信評今（4）日發布一份最新報告，認為壽險業淨值驟降不代表信用惡化。但憂心2因素變化恐讓展望偏負向，此外也指出，美元計價投資組合曝險部位較高，而大多保單負債仍為台幣計價，是造成信用劣勢的主要原因。
中華信評今（4）日發布一份最新報告，名稱為《債券評價下跌導致淨值的減少並不代表台灣壽險業的信用結構惡化》，認為台灣壽險業持有的債券評價下跌，在風險調整後資本評估中尚屬中性，不過指出未來有2種因素可能會讓展望偏向負向。
台灣壽險業的淨值於2022 年上半年驟跌，中華信評指出，此現象凸顯出壽險業者對於金融市場波動的敏感性，同時並彰顯壽險業者資本管理的難度。截至 2022 年 6 月底止，台灣壽險業者的股東權益總額從 2021 年底時的新台幣2.7兆元降至1.3兆元。
中華信評認為，因利率上升而下跌的債券價格是此次造成壽險業者淨值減損的主要原因。這段期間美國的利率仍持續走揚，而台灣壽險業者的投資組合中美元債券的曝險部位顯著較高。中華信評目前認為，僅只是債券投資評價導致淨值下跌並不能代表壽險業的信用結構惡化。
不過，下列特定因素會導致我們開始關切壽險業者的資本強度與信用結構是否惡化。一、若壽險業者在面臨重大且難以回復的投資損失的情況下資本持續受到侵蝕，則中華信評對壽險業的評估結果將為偏負向的信用發展。打銷信用大幅貶落的固定收益證券可能是導致難以回復投資損失的最主要原因。
另外二、由於台灣壽險業者的股票資產配置高於全球平均水準，因此未實現的股票投資損失也可能對中華信評的資本分析產生直接的負面影響。
中華信評認為，壽險業者持有之債券的評價變化在中華信評對壽險業的風險調整後資本評估中並屬中性影響。壽險業者持有債券投資主要係為達到與其長期負債到期結構相稱之目的。與透過損益按公允價值衡量之金融資產相較，壽險業者在處分其債券投資(多數列於透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產或按攤銷後成本衡量之金融資產)相對受到限制。
台灣的壽險業長期存在資產與負債到期結構不相稱的問題。壽險業者的美元計價投資組合曝險 部位較高，並缺乏相稱水位在美元計價負債。大多數壽險業者的保單負債仍為台幣計價。中華信評認為，前述資產與負債不相稱的問題是壽險業持續存在的主要信用劣勢。（審核：呂俊儀）
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Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。
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