中信投信看好明年債券市場及越南股市，稱越股路平、燈亮、水溝通

【財訊快報／記者劉居全報導】中信投信資產規模至昨(11/27)日已達5500億元，中信投信明年看好債券市場和越南股市表現，中信投信固定收益投資科主管張勝原表示，市場預期2024年將有四次降息機會；從芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具顯示來看，12月聯邦資金利率持平的機率逾九成，而明年3月及5月降息一碼機率不斷攀升，增添債市樂觀情緒。至於中信投信國際投資科主管葉松炫表示，明年越南股市展望將是「路平、燈亮、水溝通」，越南市場在經濟成長重回動能、外國直接投資（FDI）釋正向訊號、房地產市場需求緩步回升與新系統KRX上線等四大利多帶動下，投資人可趁機布局越南基金。而根據世界銀行估計，若越南升級富時新興市場國家，預估將有超過72億美元資金流入越南。張勝源表示，當前聯準會升息循環已接近終點，預估投資級債券收益率或許將來到相對甜蜜點，根據歷史經驗，當升息達頂峰後，高評級債價格中長期也會有亮眼表現，現在正是布局的好時機，等明年降息訊號出現時，可坐擁長線債券資本利得的機會。

在殖利率倒掛下，透過長短債ETF不同比例配置，聚焦信用評級相對高的投等債，可望創造更佳高息收的機會，同時也能降低投資組合波動度。

隨著美國聯準會升息走入倒數階段，市場預期明年可望進入降息循環，中信投信正面看待2024年債券市場。

至於越南市場，葉松炫表示，受到越南央行持續進行公開市場操作，收回銀行體系間的多餘資金，加上10月美國公債殖利率快速上攀，利差因素使得越盾承壓，進一步壓抑股市表現。不過亞洲開發銀行（ADB）預估越南2024年經濟成長可達6.2%最高，世界貨幣組織（IMF）、世界銀行（World Bank）分別預估越南明年GDP將達5.8%、5.5%，顯示各大國際機構看好越南明年經濟成長重回動能，未來隨著美越升級為全面戰略夥伴關係後，外國投資、出口貿易及國內消費將成為越南經濟成長之重要驅動力。

而越南交易所與券商預計在12月中前，將進行新系統KRX最後測試，有利於富時2024年9月審查越南升級新興市場資格。根據世界銀行估計，若越南升級富時新興市場國家，預估將會有超過72億美元的資金將流入越南。

葉松炫強調，美國聯準會（Fed）連續二次暫停升息，今年底前再次升息機率降低，深化市場對於明年降息的預期，並推升全球股市表現，目前越南股市評價相對便宜，長期投資具吸引力。