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世上最安全的投資：美國國債您要知！
國債是美國政府為集資而發行的債券。技術上說，聯邦政府發行的各類債務都是債券，但美國財政部將國庫債券(Treasury bond)定義為30年期票據。相關術語「票據」(note)和「國庫券」(bill)，用來描述四星期至十年到期的債券。美國國債一般被視為全球最安全的投資，不同到期日的債券，提供近乎保證收入來源，不論任何經濟環境，價值都有保證。這使美國國債在經濟陰晴不定時，對大大小小投資者更有難以抗拒的吸引力。
不論您多大年紀，投資目標是什麼，投資組合至少有一小部分應放在債券上，這是不錯的做法。國債（美國聯邦政府發行的債券）屬於最安全的優質債券，可成為您債券投資組合重要一環。
所有國債都有某些特質，都是由美國政府全力支持，因此市場普遍認為不存在違約風險。由於證券涉及的風險很小，因此與企業債券或市政債券相比，票面息率一般較低。
國庫債券(Treasury bonds)
技術上說，本文討論的所有證券都是債券，但聯邦政府使用「國庫債券」一詞，專門指長期基本證券。國庫債券總是以30年期發行，每六個月派發利息一次。然而，您未必一定要持有這些債券整整30年，您買入45天後隨時都可放售。正如所有長期債券，美國國庫債券亦有一個很大風險，就是30年間利率可能上升，以致債券價格下跌。因此，長期債券往往支付更高息率，彌補債券持有人這種風險。
如何投資國債
一般情況下，有兩種普遍做法可買入個別國債。您可從美國財政部管理國債的官方網站 Treasury Direct買到，又或透過網上證券公司購買。許多證券公司的證券戶口可買賣國債；然而，證券公司一般規定至少要購買1,000美元美國國債，而透過Treasury Direct網站的話，大多數證券都可以100美元增持。國債的利息豁免徵收州政府和地方政府的稅項，但需要繳納聯邦稅。
國庫票據(Treasury notes)
國庫票據屬於中期國庫證券，目前以兩年期、三年期、五年期、七年期和十年期發行。中期債券是風險相對較高的長期債券和風險較低的短期債券之間一種折衷方法，因此開始投資美國國債時，這類債券是最佳之選。利率很視乎債券期限，較長期的票據一般支付較高利率。
短期國庫券(Treasury Bills)
短期國庫券(Treasury bills或T-bills)是短期國庫證券，期限為4周、13周、26周或52周。短期國庫券一個特殊版本稱為「現金管理國庫券」(cash management bill)，通常只有幾天到期。有別於國庫票據和國庫債券，短期國庫券沒有利息；相反，短期國庫券以折讓價出售。舉例說，如果短期國庫券以1%利率發行，那麼投資者將以990美元價格買入1,000美元的國庫券。當國庫券到期，財政部將向投資者支付1,000美元：他們以990美元買入，另外加10美元利息。
毫無疑問，國庫券的利率相對各類國債屬於最低。截至本文執筆，最近拍賣提供的利率從四周的0.13%到一年期的0.16%，而30年期國庫債券的利率則為1.49%。由於網上銀行儲蓄戶口的利息隨時更高，如果您期望銀行存款現金可以保值，在存款保障計劃下，短期國庫券其實不是什麼好選擇。
儲蓄債券(Savings bonds)
有別於其他類型的美國國債，儲蓄債券只能透過美國政府直接購買，設計理念是為儲蓄，而不是投資。這類債券有兩個類別：EE系列和I系列。這些債券支付的利息一般很低，目前EE債券支付的利息約0.1%，但利率經常變動。至於I債券是一種與通脹掛鈎的儲蓄債券，由固定利率（目前為0%）和半年通脹率（通常約0.5%）結合而成，債券利率跟隨通脹上落，定期更新。
您可在一年後贖回任何一種債券，但如果五年內贖回，則會失去最後三個月的利息。儲蓄債券到期日為30年，之後不再支付利息。
如何選擇國債
對於大部分投資者，可在市場買賣的國債比儲蓄債券更有意義。您值得考慮以國庫票據作為債券投資策略的核心部分，而10年期國庫票據會是債券梯(Bond Ladder)一個很好的選擇。對於美國投資者，國債最好存放在遞延稅退休帳戶內，這可避免利息衍生的稅項。最後，當您越接近退休年齡，相對於股票，債券所佔比例應要增加。退休後，您將從國債組合中獲得安全穩定的收入來源。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
