【富邦金法說】富邦金隱含價值年增1324億元 每股71.5元年增16%

富邦金(2881)今(23)日下午舉行第1季法人說明會,每年5月例行性會公布去年底富邦人壽的隱含價值,是外資對股價最重要的參考指標之一,其中每股隱含價值EV從64.4元提高到71.5元,年增16%,不過股價漲得更高,今日收盤市價已來到72.5元,已高於每股EV。

富邦金隱含價值年增1324億元,每股EV71元年增16%。圖/富邦金提供
富邦金隱含價值年增1324億元,每股EV71元年增16%。圖/富邦金提供

據今日法說會公布內容,富邦人壽2023年底的隱含價值EV從7986億元提高到9310億元,增加1324億元,年成長16.6%,每股隱含價值從64.4元提高到71.1元。每股精算價值AV則從77.8元提高到86.8元,亦提高11%。

富邦金融控股公司(2881)今(23)日舉行法說會,公佈2024年第一季自結財務數字以及營運狀況,各子公司維持穩健的績效表現,2024年第一季富邦金控稅後淨利304.1億元、年增117.5%,每股盈餘(EPS)2.34元,稅後淨利、每股盈餘居業界第二。

截至2024年3月底富邦金控總資產逾11.5兆元、年增8.4%,淨值8,965億元、年增25.7%,普通股每股淨值61.51元。資產報酬率(ROA)與股東權益報酬率(ROE)分別為1.08%與14.32%,皆較去年同期成長。

富邦金控4月25日董事會通過擬配發普通股每股現金股利2.5元及股票股利0.5元,合計總股利配發3.0元,總股利配發率達62.5%。富邦金控並於本月10日公布4月份自結稅後淨利130.3億元,累計今年前4月稅後淨利434.1億元,每股盈餘為3.34元,維持穩健獲利表現。

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富邦人壽2024年第一季稅後淨利174.6億元,居業界第二。富邦人壽持續強化傳統型分紅保單銷售,帶動初年度保費(FYP)較去年同期成長18.0%,居業界第一;總保費(TP)及初年度等價保費(FYPE)均位居業界第二。而受惠分期繳商品銷售提升,初年度等價保費(FYPE)較去年同期成長35.5%,遠高於業界平均表現,並帶動FYPE/FYP比率自41.6%提升至47.7%。富邦人壽銷售通路以銀保通路為主,佔比達46%,排名穩居業界第一;其次為業務員通路,佔比43.4%。同時,分期繳銷售也帶動各通路FYPE顯著成長,業務員及銀保通路均成長逾三成。

投資組合上,國內外股票投資部位佔比上升,反映股票部位評價上升及配置增加;現金部位維持適當水位,將視市場狀況動態調整投資組合,以提升收益;海外固定收益資產配置持續以投資等級公司債及金融債為主。富邦人壽截至2024年3月底總投資資產達4兆9,934億元,受惠利率走升與美元升值,2024年第一季經常性投資收益年成長8.6%,變動收益類資本利得年成長96.6%,帶動避險前後投資報酬率均優於去年同期,避險及匯兌後投資報酬率達4.62%,與負債成本之正利差較去年同期擴大。

受惠金融市場回穩及股票評價上揚,2024年第一季富邦人壽金融資產未實現餘額已由負轉正,截至2024年3月底淨值比約10.9%,資本適足率(RBC)逾300%。

台北富邦銀行2024年第一季稅後淨利81.6億元,續創歷史同期新高,各項業務規模穩健成長。整體淨收益年增16.0%,其中,利息淨收益年增13.7%,主要來自資產規模成長及淨利差(NIM)年增6bps;手續費淨收益年成長達50.9%,反映財管及信用卡業務收益增加。授信部份,整體授信餘額年增12.8%,企業授信與個人放款皆為雙位數成長。整體企業授信餘額年增14.9%,反映經濟成長及企業資金需求增加;個人授信部份,房屋貸款餘額突破1兆元,年成長達10.9%,其他個人授信餘額年增16.6%,個人信貸及信用卡循環餘額呈現雙位數成長。

台北富邦銀行2024年第一季存款餘額年成長8.6%,在高利率環境下,台、外幣定存增幅均高於活存;持續強化外幣資金運用效率,帶動外幣放款及債券佔外幣存款比例增加。資產品質方面,逾放比0.11%,備抵呆帳覆蓋率1,143.73%,皆維持良好,各項業務資產品質維持穩健。

信用卡業務方面,因Costco聯名卡帶動及國內外消費動能提升,有效卡數年成長50.5%,市佔率14.8%,位居市場第二;簽帳金額年成長51.4%,市佔率13.7%,市場排名第三。財富管理業務方面,財富管理各產品線顯著成長,財富管理手續費收入年成長44.0%,其中,共同基金年成長達128.4%,反映投資市場熱絡。海外分行放款規模成長及資產品質穩健,帶動海外分行淨收益年增18.5%、海外稅後淨利年增15.8%。

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