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颱風來船沉了....2023獲利大砍6成 長榮、萬海貨櫃三雄股價殺到7字頭
貨櫃航運股市場光環近期黯淡不少，不但長期以來一路相挺的本土投顧大轉向，又有外資點名降評。（圖片來源／維基百科）
貨櫃航運再破底！今(2)日航運股再度重挫，貨櫃航運股卻是咕嚕咕嚕、愈跌愈深，讓水手好傷心，適逢軒嵐諾颱風來襲，網友紛紛喊出「颱風天船難」、「颱風來了要沉船了」。長榮收在79.7元，陽明收在71.1元，萬海收在78元，不但股價都跌破8字頭，也再創波段新低。
上海貨櫃航運運價SCFI連11周下跌，8月傳統旺季跌幅卻更見加大
上海貨櫃航運運價SCFI連11周下跌，8月傳統旺季跌幅卻更見加大，讓市場對第4季感恩節、聖誕節採購旺季失去信心。今年以來， SCFI從最高5109.6點跌到3154.26點，已跌掉38.26%，且跌勢正在加速，連從遠東到美東、美西的黃金航線，如今運價都出現大幅下跌。
貨櫃航運股市場光環近期黯淡不少，不但長期以來一路相挺的本土投顧大轉向，又有外資點名降評，讓水手好傷心。本土投顧報告指出，認為貨櫃海運市場在庫存升，需求降，物流改善，加大供給壓力下，旺季不旺，淡季可能更淡，運價易跌難漲，將三雄評等首次調降為中立。
本土法人表示，運價要恢復成長必須觀察5大利多是否出現：包括今年11/8美國期中選舉後，美西碼頭工人再度罷工；明年初展開的減碳降速政策的力道轉強；明年農曆春節後，貨櫃航運出現季節性轉強；美國零售業庫存金額攀升角度趨緩；俄烏戰爭結束，通膨壓力解除。
本土法人預估，今年SCFI運貨指數平均為3831點，明年平均為2300點
若上述期待的「利多」都沒有出現，明年5/1美國線長約換約將出現跳水，明年下半年獲利將大幅度下滑。本土法人預估，今年SCFI運貨指數平均為3831點，明年平均為2300點，因此調降貨櫃三雄評等為中立。儘管三家貨櫃業者每股淨值及帳上現金豐沛，目前股價被低估，但因全球貨櫃市場需求疲弱，股價不易反映應有的價值，走勢弱於大盤。
本土法人推估，長榮今年EPS 67.69元，明年26.41元；陽明今年EPS 56.08元，明年22.29元；萬海今年EPS 38.73元，明年13.87元。等於明年獲利較今年直接大砍超過6成，幅度驚人。
外資報告：航運族群是時候面對現實
匯豐證券最新報告則指出，隨運價觸頂反轉，2023年至2024年產業下行循環看來無可避免，航運族群是時候面對現實，將長榮降評為「中立」，股價預期由215元殺至90元。
匯豐認為，航運產業股價（包含股利）在上升循環中，創造出驚人報酬，是因為疫情重創物流所致，不是典型的產業循環。但是航運族群的前景遭受巨大挑戰，最大的問題在供需面的變化。
外資估計，長榮今年EPS 58.5元，但到了明年EPS將暴降至10.27元，後年5.35元。儘管長榮在產業上升循環時獲利改善幅度可觀，但先前的漲幅已經反映了。
分析師提醒，莫忘航運股「景氣循環」的特質，即使眼前獲利相當好，也無以為繼，目前預期明年貨櫃三雄的獲利都會大降，股價漲跌往往是反應未來獲利成長性。而且全球面臨高通膨之苦，也面對經濟可能衰退的疑慮，看看電子股深陷高庫存泥沼，那麼負責運輸的貨櫃航運又怎麼會好呢？
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