【Yahoo專訪】ETF教父劉宗聖談0050成功 投資心法僅「穩、好、久」3金字

台灣第一檔ETF，最大、最具代表性的元大台灣50(0050)如今市值已逾2,100億元、受益人近61萬人，開發0050的元大投信董事長劉宗聖被譽為「台灣ETF教父」。今(2022)年7月甫當選投信投顧公會理事長的劉宗聖接受《Yahoo奇摩財經》專訪，暢談其對0050成功的看法，以及對投信投顧業數位轉型的目標與期許，希望本土基金能重回主場優勢，成為台灣投資人資產配置的首選。

劉宗聖擁有近25年資產管理經驗，產業資歷深厚完整，積極推動基金創新及產業發展，長年深耕於ETF市場領域，被譽為台灣ETF創始者，著有金融及ETF相關書籍逾70本。雖然產業歷練完整，但他自曝理財方式「不那麼法人思維」，受到世代觀念影響，他的投資理財觀念是從不動產開始，待負債解決才到動產投資。

今年54歲的劉宗聖指出，他這世代的投資理財觀念多數是「從不動產到動產」。理財目標首先是買房，因此大部分的第一桶金拿去當購屋頭期款，付完頭期款已進入負債階段，因此理財有2大原則，一是「不做槓桿」不會將房子再申請二貸，第二是房貸的錢先還，只要有現金流量，會盡量先把房貸還掉。

「我的前提是，我不要在有負債的情況下，進行財務性的投資」，劉宗聖認為，財務性投資可能虧損，而且人不能假設「都不會遇到意外」，只要投資虧損就會產生償債壓力，因此他的理財分兩階段，一是不動產負債、償還，這個階段完了以後才會進入到動產投資。

劉宗聖指出，自己的投資心法只有三字就是「穩、好、久」。

穩：先求不傷身體，再求療效

首先「求穩」，劉宗聖指出，投資並非絕無風險，就像產品會提醒「過去績效並不代表未來績效、基金有賺有賠」等，財務性的投資規劃在劉宗聖的認知裡面，必須首重安全與風險控管，「我可以不看upside，一定看downside」。

劉宗聖舉例，0056的downside就一定比0050要小，0056股息配得多了，相對股價的波動就會得到一定的抑制、更抗跌，但同樣地也比較緩漲，「就看你的選擇是什麼」，比例配置原則很重要。

他指出，「投資一定是要先求不傷身體，再求療效」，自己絕對不會買所謂波動大的標的，一定會控制波動、控制下檔風險，漲幅很大的產品對他吸引力不大。他直言，自己通常是問「最大可以跌多少」，也笑稱如他這種穩健的投資者，雖然下跌30%不是沒遇過，但心裡面就會比較痛。

好：不要因誤會而結合，因了解而分開

劉宗聖強調，這個好並不是績效好，也不是有機會賺錢就是好公司，而是要有競爭力、要有生產力，要有未來性的公司，才能稱得上「好」，也可以看作是產業龍頭、產業規則制定者。

他指出，台灣投資人從前可能對本土市場的認識跟了解不多，但是這幾年台灣的幾個護國神山群，包含未來進入5G、半導體、元宇宙的時代，台灣都已經不是代工生產者而已，走到的是規則制定者，甚至有能力影響到全球政經局勢。台灣過去是憑藉產品輸出，但近幾年用的都是「競爭力」，而且是全球的競爭力，更認為台灣投資人資產配置不需要捨近求遠。

久：堅持紀律、分散風險

劉宗聖指出，從業多年的確遇到很多在多頭時比較謹慎的投資人，因為當心行情漲多了買在高點，當市場下跌時又恐慌，不過他認為，投資還是希望從「擇時」走到「不擇時」，分散入場時間點。「還是老話一句，就是定期定額不停扣」尤其這段時間市場波動、行情下跌，可以拿到更多的受益權單位數，好標的應該趁機布局。

劉宗聖指出，兩年前台灣的ETF受益人數是100萬人，到今年已經突破500萬人，其中350萬人買的是台股ETF，當中又有超過95%買的是台股配息的ETF。當大家對台灣資本市場產生認同時，這種拉回修正反而是買點，採定期定額的投資人，更應持續不要停扣、堅持紀律。

投資配置要多元 別忽略眼前玫瑰

此外，劉宗聖更建議資產配置「要建立核心跟衛星思維」，這一波的利息上升的週期中，債券績效同樣也被打趴，可見投資不能沒有債券，但不能只有債券；一樣不能沒有股票，也不能只有股票；不能沒有海外投資，但也不能只有海外投資。

劉宗聖指出，台股強迫停利能力很強，這10年就配息發了十幾兆元現金股利，把這些配息還原回去「台股就三萬點了」、「是好很好的市場」，韓國、美國每年配息不到2%，只要資本利得沒賺到，基本上就沒賺到了，而台股不僅配息佳，資本利得也不錯，提醒投資人千萬不要「眺望天邊的彩霞，結果忽略眼前的玫瑰」。

劉宗聖給予投資人信心，雖然台股今年的修正比確實比其他市場來得大，但是台股中長期一定要是國人的核心持股，台灣人不買台股，相對的風險本來就大，「不能沒有台股，但也不應該只有台股」。

ETF教父談0050...台灣人為什麼這麼愛？

0050成為國內最居知名度，規模最大的一檔指標ETF，究竟台灣人為什麼這麼愛0050？身為「ETF教父」的劉宗聖認為有3原因。首先0050是台灣第一支ETF，可說是最具代表性、最大的一檔。

其次，0050成立至今已有20餘年，有很完整的走勢可供投資人參考，過去有賺過、有虧過，但仍有15年填息紀錄，投資最重要不只配息，還要能夠填息，不然又是賺了息賠了本；最後，0050具有充足的流動性，流動性影響是針對買賣價差，0050市場效率比其他競爭者好，當投資人買入之後，真正的投資報酬有機會比其他流動性不佳的標的還要好。

市價成長3倍 0050還能買嗎？

0050在2003年6月30日首次掛牌，上市價格為36.96元，當時的加權股價指數為4,872點。

2022年3月9日，0050規模衝到2,082億元，成為國內首檔規模達2千億元的ETF。9月底規模進一步達到2,173億元，受益人數亦創下史上新高達60.9萬人，今年來增加26.3萬人。9月底收盤價103.45元，而今年元月盤中最高152.4元收141.55元。

如今市價已是首次發行時的三倍，0050現在還能買嗎？

「為什麼不能買！」劉宗聖指出，現在透過零股交易，投資價錢可以分散的，如果投資人覺得標的太貴，選擇其他入手價比較便宜的標的，這是不太正確的觀念。15元買（其他標的）1,000張，跟150元買0050 100張的入手金額是一樣的，但成長性就差很多。

劉宗聖指出，0050可以用零股去買，除了單位價格可以調整，第二是年輕小白進入資本市場要挑「值得看好的標的」，就算資金無法負荷一張十幾萬元的0050，也可以透過定期定額投入，「存股+零股+ETF+APP」是台灣未來投資的主流趨勢，就是時間分散、資金分散、標的分散，也只有分散才能做好風險管控。

如今ETF如雨後春筍般發行，累計來到超過200檔，面對競爭對手越來越多，劉宗聖回應，市場不能沒有元大，也不會只有元大；不能沒有0050，也不會只有0050。他指出，自己很有榮幸可以跟0050結緣，在ETF市場蓬勃壯大的環境下，與同業「『敬』爭但不鬥爭」，大家都希望把市場做好、教育投資者正確觀念；同業很支持他至公會服務，他也承諾會好好地協助產業溝通，實現金管會主委黃天牧提出的「公平、公正、公益」理念。

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• Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。