9月營收好壞參半 這3個族群有被低估之嫌

陳唯泰

【90家個股九月營收創新高】

九月營收已經完全公告，不出意外地上市櫃公司繳出了亮眼成績單，合計營收達4.05兆元，創下史上同期新高，而且單月營收史上第二高，僅次於2021年12月營收。主要的原因當然就是蘋果 iPhone 14的上市，使得蘋果的供應鏈業績紛紛打上了蘋果光。

如果統計第三季全季的營收數字，第三季的營收為11.18兆元，季增4.8%，年增7.9%，整體來看還是相當不錯。不過還是有一個美中不足的地方，就是九月份營收創下歷史新高的家數，從八月份的115家減少至90家，這個減少的幅度高達21%，令人不得不小小擔心十月份營收是否還有機會再創高。

【電子族群性減低】

如果仔細查看九月營收創新高的內容，發現90家新高的個股裡，有58家是電子股，其餘32家是傳產，沒有金融，這個也呼應今年金融股的業績衰退。雖然表面上電子股還是優於傳產，不過電子股中創新高的族群性降低了許多。

也許會有投資朋友不太清楚這是什麼意思，我直接用例子來說明吧！如果有長期追蹤唯泰老師分享文的朋友，應該會發現過去電子股中表現最好的族群就是半導體，而半導體之中又以IC設計為營收創新高的核心。

然而在九月份的營收創新高的內容裡，看不見這樣的情形。在58家電子股中，半導體只佔了14檔，而半導體次族群之中，表現較佳的反而是IC封測，例如：日月光(3711)、穎崴(6515)、欣詮(3264)、耕興(6146)、精測(6510)，一共是5檔，而IC設計只有3檔：創意(3443)、世芯-KY(3661)、九暘(8040)。

取而代之的是PCB相關個股，包括了定穎(3715)、欣興(3037)、景碩(3189)、華通(2313)、南電(8046)、台郡(6269)，一共是6檔。請參考附表一。

表一、9月營收新高的PCB個股

【PCB族群股價有低估之嫌】

在附表一中我們可以發現，PCB族群今年普遍營收表現不錯，累計營收至少成長20%以上，但是本益比卻都在10倍以下，是一個明顯被低估的族群。

同樣是營收表現好，但現階段本益比偏低的還有「網通」。請參考附表二。

表二、9月營收新高的網通個股

【網通可考慮低接】

在附表二中我們可以發現，網通族群今年普遍營收表現不錯，累計營收大多數都有成長20%以上，但是本益比除了智邦(2345)之外，其餘都在15倍以下，股價也是有被低估嫌疑的族群。

在非電子股的部份，生技還是相對整齊的族群。有部份個股的股價淨值比小於1.2倍，可以留意。生技股9月營收創新高的個股，請參考附表三。

表三、9月營收新高的生技個股

【生技不宜貿然進場】

在附表三中我們可以發現，生技族群今年營收表現亮眼，累計營收有半數個股都有成長20%以上，但是股價淨值比除了長聖(6712)、保瑞(6472)之外，其餘都在5倍以下，但是我的看法是暫時不可以貿然進場，因為市場資金流向電子，電子的成交比重已經連續一週以上的時間，守穩60%，因此過往的扮演資金避風港角色的生技股，不容易像過去三個月一樣強勢。

綜合來說，9月營收不算特別好，而過往百花齊放的情況，未來一季大概看不到，個股表現的機率較大，因此，投資人不宜太過樂觀，操作以少數績優個股，做重點操作即可。祝各位投資順利囉！

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作者簡介：

從事金融證券業將近20年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。