Fed暗示明年降息次數減少，美國公債週三報價走跌

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週三下跌，引領殖利率上揚，因聯準會點陣圖暗示2025年降息次數減少。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚10.98個基點，報4.3545%；5年期公債價格滑落，殖利率揚升14.07個基點，報4.4031%。

10年期公債價格下跌，殖利率上揚11.53個基點，報4.5140%；30年期公債價格滑落，殖利率揚升8.67個基點，報4.6753%的水準。

聯準會如預期般降息25個基點，但新的點陣圖顯示預估中值為到2025年底降息50個基點，少於分析師平均預期。

聯準會發布最新點陣圖之後，交易員下調了對明年及之後降息的預期。尾盤市場對到明年年底降息幅度的押注約為30個基點，而開盤時約為50個基點。

在聯準會主席鮑威爾表示勞動力市場狀況穩健、聯準會處於利率調整新階段之後，公債延續拋售態勢。



相關內容

  • 聯準會暗示政策寬鬆將放緩，紐約期金及現貨金週三各跌0.33%、2.32%

    【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週三下跌，因美國聯準會暗示2025年政策放鬆幅度將會有所縮小。紐約2月份黃金期貨價格下跌8.70美元或0.33%，報每盎司2,653.30美元；紐約黃金現貨價格則是下挫61.48美元或2.32%，報每盎司2,585.35美元。聯準會決策者週三連續第三次降息，但點陣圖顯示的2025年降息次數減少，表明他們對繼續降息的步伐更加謹慎。新的季度預測顯示，幾位官員預期的明年降息次數少於幾個月前。他們現在預計到明年底基準利率將達到3.75%至4%的區間，這意味著有兩次25個基點的降息。較低的利率通常有利於黃金，反之則是不利，因為黃金不具孳息收益。在聯邦公開市場委員會發表聲明後，互換市場隱含的政策寬鬆幅度縮小。道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，週三是一次鷹派降息，這可能會促使有大量多頭倉位的投機者獲利了結，推動黃金下跌。黃金正在與固定收益產品展開競爭，如果聯準會激進的寬鬆行動暫停，那麼可自主決策的交易員可能會想要減倉。

  • 美國公債價格週一漲跌互見，10年期殖利率持平4.3967%

    【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週一漲跌互見，因投資人將關注焦點轉向本週稍晚聯準會的政策決議上。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚0.41個基點，報4.2490%；5年期公債價格滑落，殖利率揚升0.71個基點，報4.2570%。10年期公債價格持平，殖利率報4.3967%；30年期公債價格上揚，殖利率滑落0.29個基點，報4.5984%的水準。美國公債漲勢在早盤逐步回吐，在總計79萬美元/DV01的兩筆超長10年期公債期貨短時間內相繼成交之後，帶動美債殖利率小幅走高。相較之下，聯邦基金利率期貨資金流青睞買入1月和2月合約，延續了過去一週的主題，也就是聯準會會期對應的隔夜指數交換利率(OIS)合約顯示本週會議降息幅度約為23個基點，上週五收盤時為20個基點。

  • 高盛取消聯準會1月份降息預期，終點利率略微升至3.5%-3.75%

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面表示，預計本週將降息25個基點的聯準會，有可能會傳遞放慢未來降息步伐的重要訊息。高盛方面修改對2025年的預測，取消了1月份降息的預期。以Jan Hatzius為首的高盛策略分析師在一份報告中寫道，高盛仍預計明年3月、6月和9月降息，終點利率預期略微調高至3.5%-3.75%。之前預期1月降息的前提是，聯準會領導層希望看到勞動力市場比迄今為止所見更令人信服的穩定跡象。聯準會最近的評論清楚地表明希望不久放慢步伐，理由是失業率低於聯邦公開市場委員會(FOMC)的預測，而通膨率則是意外突出。但這兩個意外都沒有看起來那麼重要。鑒於新政府政策的不確定性，尤其是可能提高關稅，聯準會官員也可能更願意保持謹慎。

  • 聯準會決策靜默期，紐約期、現貨金價週一漲跌互見，現貨金漲0.17%

    【財訊快報／劉敏夫】紐約期貨金與現貨金價週一漲跌互見，因聯準會即將公佈今年最後一次利率決定，交易員也在權衡2025年的政策前景。紐約2月份黃金期貨價格下跌5.80美元或0.22%，報每盎司2,670.00美元；紐約黃金現貨價格則是上揚4.49美元或0.17%，報每盎司2,652.72美元。由於在政策會議前的靜默期，沒有聯準會官員發表講話。互換市場定價顯示聯邦公開市場委員會(FOMC)本週稍晚降息25個基點的可能性接近100%。黃金現貨價格今年迄今已飆升約29%，有機會創下2010年以來的最大年度漲幅。聯準會的寬鬆政策、避險需求和全球央行的持續買盤對黃金的大漲構成了支撐。

  • 紐約期金和現貨金上週五下跌逾1%，連二黑，週線同步上揚

    【財訊快報／劉敏夫】紐約金價上週五下跌，連續第二個交易日下跌，因投資人研判喜憂參半的美國數據並權衡利率前景。紐約2月份黃金期貨價格下跌33.60美元或1.24%，報每盎司2,675.80美元；紐約黃金現貨價格下滑32.51美元或1.21%，報每盎司2,648.23美元。累計上週黃金期貨價格週線仍上揚0.61%；黃金現貨價格週線則是揚升0.56%，雙雙扭轉此前兩週下滑跌勢。此前公佈的美國經濟數據表現參差不齊，投資者關注聯準會定於本週召開的今年最後一次政策會議。近日發布的美國經濟數據好壞各異，其中美國11月躉售通膨率意外上升而美國首次申領失業救濟金人數升至兩個月最高點。金價上週仍上漲，因對聯準會12月18日會議料將降息25個基點的樂觀情緒正在升溫。降息通常利多無孳息收益的黃金資產。黃金今年迄今已飆升約29%，有機會創下2010年以來的最大年度漲幅。聯準會的寬鬆政策、避險需求和各國央行的持續買盤對黃金的大漲構成了支撐。

  • 高盛估，Fed本週或發出放慢寬鬆步伐訊號，1月「跳過」降息

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面表示，聯準會在本週稍晚時的會議上可能會發出未來放慢寬鬆步伐的信號，然後在1月「跳過」降息。Jan Hatzius等高盛經濟專家在週日發布的一份報告中寫道，聯準會預料將在本週降息25個基點，但最近的官員講話暗示該央行「明顯」希望放緩降息步伐。他們表示，這是因為失業率勢將低於聯準會對2024年的預測，而通膨率依舊高於目標。這份報告指出，有關政策聲明和新聞發布會的關鍵問題是，會相對強調放緩步伐，還是仍強調逐次會議依據數據做決定。高盛方面預計會同時看到這兩種訊息，包括在聲明中增加對放緩寬鬆步伐的暗示。高盛的看法與市場定價漸趨一致，預計聯準會本週降息機率為90%，但已基本排除1月再降息的可能性。高盛仍然預計明年3月、6月和9月會降息，終端利率略微提高到3.5%-3.75%。高盛這些經濟專家在報告中寫道，對聯準會的基線預測和機率加權預測仍然比市場定價要偏鴿一些。一個關鍵原因是，我們認為在川普第二個總統任期內，潛在的政策變化給利率帶來的風險比通常所認為的要更具雙面性。

  • 美元示弱提振，亞洲黃金現貨價盤中上揚0.26%

    【財訊快報／劉敏夫】亞洲黃金價格週一走升，因在美國聯準會本週稍晚召開今年最後一次政策會議，且投資人也在權衡明年貨幣政策前景之際，美元匯價示弱，彰顯了黃金的投資吸引力。亞洲黃金現貨價格盤中上揚6.90美元0.26%，每盎司報2,655.12美元。追蹤美元兌換6種主要貨幣一籃子匯價的美元指數週一亞洲盤盤中下跌0.17%，美元走弱，令以美元計價的黃金對於持有其他貨幣的投資人來說相對便宜。目前市場預期聯準會將在本週稍晚的政策會議上降息一碼，利率交換市場交易員預計未來12個月內聯準會共將降息3碼。較低的利率通常對黃金有利，因為黃金不具孳息收益。今年迄今為止，貴金屬已上漲約29%，預計將創下自2010年以來的最大年度漲幅。展望未來，世界黃金協會預計2025年金價漲勢將會放緩，受到成長和通貨膨脹等變數的影響。該協會在2025年展望報告中表示，美國當選總統川普第二個任期可能發生的貿易戰以及複雜的利率前景可能會導致經濟成長低於標準，從而損害投資者和消費者的需求。

  • 美元匯價示弱，亞洲黃金現貨價盤中上揚0.17%

    【財訊快報／劉敏夫】週三亞洲盤黃金價格走升，因在市場等待美國聯準會今年最後一次利率決策，並權衡明年貨幣政策前景之際，美元匯價示弱，彰顯了黃金的投資吸引力。亞洲黃金現貨價格盤中上揚4.53美元0.17%，每盎司報2,651.37美元。追蹤美元兌換6種主要貨幣一籃子匯價的美元指數週三亞洲盤盤中下跌0.03%，美元走弱，令以美元計價的黃金對於持有其他貨幣的投資人來說相對便宜。由於投資人等待週三稍晚時聯準會今年的最終政策決議，黃金現貨價格週二下跌0.22%之後，週三亞洲盤穩定在每盎司2,650美元附近。雖然市場普遍期待聯準會將再次降息25個基點，但2025年會發生什麼尚不清楚，因為即將上任的川普政府的政策可能會阻礙進一步的寬鬆政策。聯準會政策制定者可能會調整會後政策聲明中的措辭，並提高借貸成本的預期路徑。他們還將提供最新的季度經濟預測。較低的利率通常對黃金有利，因為黃金不具孳息收益。此外，投資人也將密切關注美國數據，以獲取有關2025年前景的進一步線索，其中國內生產毛額(GDP)和聯準會青睞的通膨指標，也就是核心個人消費支出指數，將在本週稍晚時發布。累計年初迄今，黃金現貨價格已上漲約30%，有

  • 跌多浮現修正需求，亞洲黃金現貨價盤中反彈上揚0.69%

    【財訊快報／劉敏夫】週四亞洲盤黃金價格走升，因週三金價大跌後浮現修正需求，且隨著聯準會對明年的寬鬆政策表示謹慎之後，投資人也開始權衡利率前景。亞洲黃金現貨價格盤中上揚17.78美元0.69%，每盎司報2,603.14美元。儘管聯準會週三如預期般連續第三次降息，但也暗示將減少了2025年預期的降息次數，當日黃金現貨價格暴跌2.3%，來到一個月來最低水準。市場分析師表示，雖然聯準會有機會繼續降息，但官員們首先必須看到通膨方面取得更多進展。新的季度預測顯示，幾位官員預計明年的降息幅度將低於幾個月前的預期，導致利率交換市場交易員縮減對2025年寬鬆政策的押注。此外，投資人也在評估週四稍晚時日本央行和英國央行的利率決定。在美國貨幣寬鬆、避險需求和世界央行持續買盤的支撐下，黃金現貨價格今年上漲了約25%。

  • 保德信2025年投資展望，美國股債優先、台股投資加乘

    【財訊快報／記者劉居全報導】川普即將重返白宮，以及聯準會降息趨勢持續，2025年全球投資機會與波動風險並存，保德信指出，雖然短期市場震盪在所難免，然市場終究將回歸基本面表現，預估全球金融市場依舊能維持多頭格局，2025年投資仍建議著重於美國資產，包括美股、美國信用債等，都相對具有投資機會，另外，與美國科技股高度連動、全球AI供應鏈完整的台股，受惠於AI與高速運算需求的成長，也應納入主要投資標的。針對明年美國通膨是否因為川普就任後的關稅政策而再起，保德信投資長李孟霞認為，雖然美國近期通膨改善程度出現停滯，但仍朝2%目標行進，聯準會將維持降息趨勢，只是未來降息的幅度或速度，仍要看這次利率決策會議聯準會的說法及點陣圖。至於台股2025年的整體表現，李孟霞分析，川普就職後，第一季的市場焦點需關注美國新政府的政策風險，以及聯準會的貨幣政策，預料第一季指數波動將加大；以台經院對台灣2025年經濟成長率的預測來看將呈現逐季走高，因此預期台灣加權指數有機會於第一季落底後，在企業獲利持續成長、國內資金動能充沛等因子帶動下，展現前低後高、逐步向上的態勢。展望2025年台股企業獲利仍能維持超過15%的高速成

  • 壽險11月新約保費 32月新高

    自美國聯準會升息後低迷的壽險新契約保費收入，終於回到升息前水準，11月壽險業新契約保費收入超過875億元，創2022年4月以來的32個月新高，聯準會降息效應終於開始發酵，加上壽險競賽月拉抬，業績最大功臣就來自利變型保單買氣回升。