BIS警告：各國負債不斷攀升已成重大金融威脅

工商時報 鍾志恆

國際清算銀行（BIS）30日發表年度全球經濟報告，警告各國負債不斷擴大的嚴重程度，已跟英國政府2022年提出舉債減稅而引發政經危機的情況一樣。

有「央行中的央行」之稱的BIS認為各國負債攀高，已是全球金融系統穩定性面對最重大威脅之一，政府應減少負債來減緩威脅，並藉此抑制通膨。

其形容各國負債不斷增加而面對的風險，已達英國2022年政經危機程度，當時投資人因「迷你預算案」衝擊而突然拋售英國公債，導致借貸成本急增，英鎊持續貶值和英國股市下挫。

BIS貨幣與經濟部門主管波瑞歐（Claudio Borio）說，市場會對政府的財政永續性產生疑問。因為歷史經驗告訴大家，有些事情看來是一直屹立不搖，但卻會突然之間全變調。

BIS的警告，正值法國30日舉行國會大選首輪投票。民調顯示極右翼政黨「國民聯盟」會贏得大多數議席。該黨承諾大幅提高經費去處理移民問題和降低能源價格。但這些選舉支票會增加財政負擔。

法國去年預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率已上升至5.5％，超過歐盟規定的3％上限。

美國負債過去10年持續急速攀升，國際貨幣基金（IMF）警告其稅收與財政支出不改變，公共債務占GDP比率將在2032年達140％創新高。IMF指美國高預算赤字和公共債務，會不斷對美國乃至全球經濟構成風險。

BIS表示新冠疫前，債務不斷膨脹所構成的威脅，被長期近乎零利率令借貸成本處歷史低檔的環境給掩蓋。

但後來為能源轉型提供經費、地緣政治衝突、和人口老化造成的負擔等增加政府支出，加上央行升息令借貸成本上升，都讓債務擴大而對金融系統構成的威脅再次浮現。

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BIS認為在局面惡化之前，各國應先採取行動，包括增加稅收和減少財政支出等降低債務，減輕金融系統壓力。

雖然其認為全球通膨率可能繼續下降，但仍未到戰勝通膨程度，因此警告各國央行別太早降息。若通膨開始回升，央行要做好升息準備。

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