7月份經濟數據不佳＋碧桂園風暴襲來！離岸人民幣再破7.28關卡

在一系列令人失望的經濟數據發布後，作為最大地產開發商的碧桂園控股有限公司（Country Garden Holdings Co.）的債務跳票，無疑是對中國近期脆弱的金融市場的致命打擊。離岸人民幣週一盤中一度跌破 7.28，距離今年低點 7.2857 僅一步之遙，今年以來人民幣貶值約 5%，是日圓之外貶值最多的亞洲貨幣，中國恐將步入通貨緊縮的循環。

根據上週公佈的數據，7月份中國銀行新增貸款數量為 3459 億元人民幣，相較於 6 月份的 3.05 兆劇減 89％，也遠低於 Bloomberg 及 Reuters 預測的 7800 億及 8000 億人民幣。儘管上半年銀行業放款數量創下新高，市場預估 7 月份貸款將大幅減少，但此一數字遠出乎市場預料。

此外中國廣義 M2 貨幣供應量 7 月份年增 10.7％，也創下 2022 年 4 月以來的最低數字。顯示儘管中國央行在 6 月份將下調 LPR 基準利率 10 個基點，卻未能提振今年疲軟的中國經濟。

早有預兆的碧桂園風暴？

碧桂園的跳票風暴無疑是對中國金融市場的一記重拳。繼碧桂園無力支付 2250 萬美元的債務利息進入 30 天寬限期，接著碧桂園公布上半年淨虧損達人民幣 450 億元至 550 億元（2022年同期為獲利 191 億人民幣）。

12 日深夜再度公告 11 檔公司債券 14 日起停牌，Morgan Stanley 率先下調碧桂園公司債評級，也引發中國地產市場大地震，與恆大集團（China Evergrande Group）相比，碧桂園擁有的項目為恆大的四倍之多。碧桂園今日在香港交易所收盤股價暴跌 18.36%，收在港幣 0.8 元。

7 月 30 日，碧桂園總裁楊惠妍將價值 8.26 億美元的股份轉移給 6 月才成立的國強公益基金會（香港），創辦人為楊惠妍的姊姊楊子瑩；而碧桂園也已於 11 日發放股息，楊惠妍及家族基金會各獲得 2800 萬及 3500 萬美金的股息；但直至截稿前，仍未傳出楊惠妍會以個人股息繳付違約的公司債利息，對於寬限期內碧桂園能否繳交跳票利息，市場也已了然於心。

碧桂園引發的金融危機不僅引發市場不安，也讓外界質疑在經濟不佳的困境下，中國能否遏制這一波房地產違約引起的風暴，也讓民眾對於與房地產項目有關的項目失去信心。

因為去年中國篩選對在地債券銷售進行擔保計劃的公司，以幫助開發商籌集新的融資，碧桂園為第一批獲選的公司之一。但碧桂園今日的財務危機無疑是對中國地產界的一大打擊。 JPMorgan Chase & Co. 的分析師 Soo Chong Lim  在一份研究報告中指出：

首當其衝的自然是債劵市場。中國的美元垃圾債券上週下跌到 0.66 的今年最低價格，Bloomberg Intelligence 的中國建築商指數也下跌 4.1%。Moody's Investors Services）的分析師 Kai Yin Tsang 在另一份研究報告中指出，碧桂園的信用壓力將會蔓延到中國的房地產和金融市場，進一步削弱中國金融市場的復甦。

碧桂園在週六的一份獨立聲明表示將與債券持有人舉行會議，討論如何償還債務利息並保障投資者的權益；對於已經付款的客戶，主席楊惠妍和總裁莫斌在一份發給投資者和客戶的微信聲明中表示碧桂園也承諾將採取有效的措施確保房屋交付並應對債務的流動性壓力。

核稿編輯：湯皓茹

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