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黃金還會再漲！ 元大投顧董座胡睿涵分享後市看法
元大投顧董事長胡睿涵今（4）日表示，今年貴金屬很飆，黃金漲逾兩成，降息後，如果讓通盤重燃、經濟停滯還會再漲。
元大投信今（4）日舉辦「利率轉折時代的資產佈局策略」論壇，元大投顧董事長胡睿涵以「國際情勢發展與趨勢」為題進行報告。
今年全世界經濟復甦疲軟，但金屬價格卻屢屢創下新高？盤點今年貴金屬漲勢，鎴42.6％、白銀35.5％、銅33.5％，鎳30.3％、金22.7%、鋅16.8％。
胡睿涵表示，主要是被全球經濟局勢藏「三大變數」牽動。
第一，避險需求大增；胡睿涵表示，明明高利率環境（5.25％到5.5％）不利貴金屬，可黃金卻創下歷史新高，白銀也來到11年以來新高，這很詭異，主要是明年美國經濟恐比今年差、中歐經濟也有衰退隱憂、中東局勢緊張，推升全球避險需求大增。
第二，美國總統大選、貨幣政策走向也牽動貴金屬漲勢。
胡睿涵說明，未來11月5日是觀察重點，民眾須留意美國新總統如果是川普，那中國經濟下行會影響黃金後市。
如果不是川普，美國經濟不緊張，那有可能美國會從升息循環變成降息循環，市場錢多了、經濟變好，也會影響貴金屬走勢。
從金銀比就可以看出背後藏有的意涵，黃金代表避險情緒，銀則指工業GDP，過去50年，平均金銀比為57，過去25年平均64、過去10年平均66，過去一年平均值來到80。
金銀比均值從60到65，來到近期接近90，因黃金價格太高，市場賣黃金改成買白銀。
至於貴金屬會不會再漲？胡睿涵表示，明年各國央行降息，如果刺激經濟、GDP轉好，有利於白銀，如果因為降息讓通盤重燃、經濟停滯，那就要觀察金價。
美國貨幣政策要轉彎，全球資金潮跟著大風吹，聯準會因通膨壓力大，自2022年3月起暴力升息，後來停止升息一直到今年 。
胡睿涵說：聯準會就是在等、觀察，看升了這麼多，能不能把通膨壓到2%以下，但還是沒有，暴力升息、高利率衝擊就業市場、經濟，今年七月，失業率創近三年新高。
週五公布非農就業數據，目前市場預期八月份非農就業數據(NFP)將從七月份的 114,000 上升至162,000，失業率從七月的 4.3%，小幅下降至 4.2%。
胡睿涵說「如果失業率4.3％以上，降息速度、碼數等可能會加速，因為就業市場會不好。」
胡睿涵說明，全世界不只亞洲降息，就是因為憂心就業市場差，導致GDP下行，「所以平平是降息，背後成因大不相同，本來以為暴力升息，會降通膨、經濟穩穩的，可是經濟若穩穩的，利率要回到正常，不能讓民眾苦哈哈，現在降息是被迫的 因為就業市場差 ，經濟會往下。」
