高股息ETF投資熱浪 金管會示警四大風險

工商時報 戴瑞瑤

市場近期掀起高股息ETF投資浪潮，金管會除將審慎審查新申報ETF的成本股集中度外，今天（27日）也對投資人喊話，提醒投資人在買ETF時應留意四大風險，一是ETF並非定存替代品，二是買到高溢價ETF可能因溢價收斂而造成虧損，三是ETF集中投資於特定產業而衍生集中度風險，四訴求高配息的ETF，可能須承擔較高的交易及配息成本。

據金管會統計，至2月底止，已有227檔證券投資信託ETF掛牌交易，規模達4.2兆元。金管會指出，ETF已成為國人理財主要商品之一，但民眾在投資ETF前，應要先熟悉各種類ETF的產品特性，及注意相關風險。

金管會表示，ETF投資可能有四大風險。第一，ETF並非定存的替代品，ETF價格會受到市場變動影響，ETF投資標的主要為指數成分股，若成分股價格下跌，ETF價格也可能跟著下跌而影響投資人報酬。

第二，折溢價風險，因ETF與一般基金交易方式不同，有初級市場淨值和次級市場市價差異產生的折溢價，買到高溢價ETF的投資人，可能因溢價收斂而造成虧損。

第三，集中度風險，ETF集中投資於特定產業而衍生出集中度風險，特定產業可能因產業的循環週期，或其他因素導致價格劇烈波動，而使ETF價格受到影響。

第四，若為訴求高配息頻率的ETF，可能須承擔較高的交易及配息成本，且配息情形是由經理公司依據實際基金收益情況，決定是否分配收益，以及決定當次分配金額，所以每次分配金額並非一定相同，因此投資人可能會承受配息金額波動的風險。

針對近期有投資人借錢投入ETF，金管會表示，近期網路上出現借款投資，或將持有的ETF質借再投資等相關資訊，提醒投資人應審慎評估自身償還貸款的能力，避免過度擴張信用而承擔過高的風險，甚至導致無力償還債務。基金、ETF投資都是有賺有賠，任何投資都有風險，希望投資人要考量自身能力，充分評估基金投資特性與風險再進行適度理財。

金管會強調，將審慎中立監理ETF市場，持續強化資訊揭露透明及完整度，加強業者廣告行銷等銷售規範，並請證交所及櫃買中心，建立相關風險監控機制，促進ETF市場健全發展並保障投資人權益。 另ETF投資風險已於基金公開說明書中揭露，投資人申購ETF前，要詳細閱讀基金公開說明書，謹慎思考自身投資需求與風險承受能力，充分瞭解ETF的風險及特性。

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