高盛推演美國大選四情境 賀勝選＋分裂國會機率高

美國大選11月5日登場，選前民調顯示，副總統賀錦麗與前總統川普的支持率不分軒輊，高盛推演四種潛在大選結果情境，其中以賀錦麗勝選和分裂國會的可能性最高，機率達40％。

美國大選結果將對美股帶來不同的影響，高盛首席交易員弗魯德（John Flood）分析標普500指數對四種選舉結果情況的潛在反應。

情境一：川普與共和黨全面勝利，機率25％，標普500指數上漲5％。

在此情境下，金融股表現可望大幅超越大盤，景氣循環股跑贏全球出口股，而關稅和通膨將重創消費類股，但標指預期上漲5％。川普主政下，那斯達克指數預料表現不錯，但不會位居領先地位。此外，利率調整速度可能造成漲幅不如預期。受惠於共和黨政策的類股漲幅預料優於大盤。

情境二：川普勝選和分裂國會，機率30％，標普500指數上漲1.5％。

風險消除和美國10年期公債殖利率下降，將壓倒負面財政因素，但這意味著股市反彈可能只是一時。預期川普將持續推行關稅政策和放寬法規限制，使得增加財政支出變得相當困難，不過長期利率可能下降，以反映財政支出減少。

情境三：賀錦麗與民主黨全面獲勝，機率5％，標普500指數下跌3％。

若賀錦麗入主白宮與民主黨拿下國會，可能讓美國的企業稅率由21％提高到28％，但實現該目標有相當大的難度。在賀錦麗大選結果出爐後，放寬法規限制題材將失去動能。這二者組合不利風險資產，但由於事件結束，以及利率下降和美元貶值，將抵銷組合的部分負面影響。

如果賀錦麗與民主黨全面獲勝，受惠於民主黨政策的類股將成為贏家，而石油類股將淪為輸家。

情境四：賀錦麗勝選和分裂國會，機率40％，標普500指數下跌1.5％。

在此情境之下，長期成長、那斯達克、再生能源、中概股、全球出口概念股將跑贏大盤，防禦類股表現將優於景氣循環股。此外，在低利率、美元貶值和低波動的情境下，意味著標普500指數可能下跌。

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