首檔月底除息債券ETF 凱基00950B明起開募

工商時報 呂淑美

凱基A級公司債（00950B）所追蹤指數，截至5月底為止平均殖利率5.58％，為國內首檔月底除息、月底領息的月月配債券ETF設計，可望搭配其他收益型投資商品，讓現金流規畫更完整，該檔ETF自明（19）日起開募，發行價15元，凱基投信建議，可作為把握債市行情的投資優選。

美國聯準會FOMC六月例會落幕，官員談話雖透露降息信心依然不足，但也沒有人考慮升息。隨著美國聯準會拍板利率連七凍，利率政策「以時間換取空間」的路徑逐漸清晰。

凱基投信表示，美國通膨與就業數據反覆，年底前降息一次漸成市場共識，當利率高原期進入後半段，能掌握債息甜頭、也能預先布局降息後債券價格反彈的中天期A級公司債，將是後利率高原期的債市行情投資優選。

統計2010年以來全球A級公司債與美國公債追蹤指數表現，可以發現任意時間點進場投資全球A級公司債，持有一年有78％的機率可獲得正報酬，勝過美國公債的60％。

凱基投信表示，進一步比較報酬率、波動度與風險報酬比，彭博全球A級公司債指數的年化波動度雖略高於彭博美國公債指數，但彭博全球A級公司債指數的年化報酬率3.4％卻可達彭博美國公債指數1.7％的兩倍，彭博全球A級公司債指數的風險報酬比0.58也勝過彭博美國公債指數的0.39。

此外，追蹤指數累積報酬也出現明顯落差，凱基投信指出，彭博全球A級公司債指數2010年以來累積報酬達61％，大勝彭博美國公債指數的28％，顯示00950B所追蹤指數-「彭博全球美元A級公司債券指數」，擁有較美國公債優異的報酬率與投資效益。

凱基A級公司債預定基金經理人鄭翰紘表示，通膨降溫、市場降息預期上揚都有利債券投資，各類評級債券皆可望受惠。依據歷史經驗，大約在降息前六個月，市場利率將開啟下行趨勢，建議投資人把握目前殖利率相對高點進場布局。

鄭翰紘進一步說明，而目前經濟數據穩定，美國景氣衰退疑慮淡化，在市場違約風險不高的情形下，債券信用評級可以偏重中段信評的投資等級債，適度承擔信用風險，以換取利差優勢，能夠更強化收益能力，有利報酬率與投資效率。

鄭翰紘指出，00950B追蹤指數經過純化再進化的設計後，打造出票息更勝BBB級、報酬優於其他投等債指數、風險報酬比高的A級公司債ETF，截至5月底為止，00950B追蹤指數平均票息率5.41％，平均殖利率5.58％。

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