韓國通膨跌破2％ 10月降息機率大

工商時報 顏嘉南

韓國9月通膨意外降至43個月新低水準，並跌破韓國央行2％的目標，使得10月例會降息的機率大增。

對政策敏感的韓國3年期公債殖利率2日應聲下跌3.4個基點，降至2.777％，創下2022年4月以來新低紀錄。

韓國統計局2日公布，9月消費者物價指數（CPI）年增1.6％，較8月的年增2％大幅降溫，也低於經濟學家預期的年增1.9％，創下2011年2月以來新低紀錄。報告顯示，9月通膨放緩主要因為能源產品價格下降。

不計波動性較大的食品與能源項目，9月核心CPI年增2％，低於8月的年增2.1％，寫下2011年11月以來新低紀錄。

與前月相比，9月CPI月增0.1％，遠遠低於市場估的月增0.4％。9月核心CPI月減0.2％。

韓國企畫財政部長崔相穆（Choi Sang-mok）與韓國央行副總裁金雄（Kim Woong）皆表示，物價回復穩定的趨勢仍在持續。

韓國通膨率如今已低於央行2％的中期目標，央行預計10月11日召開貨幣政策會議，市場普遍預期韓國央行將宣布降息。

新韓證券（Shinhan Securities）固定收益分析師安宰均（Ahn Jae-kyun）表示，「通膨報告再次支持降息。」他預期央行將在10月例會宣布調降基準利率。

儘管通膨放緩和內需減弱，韓國央行在8月例會連續13度按兵不動，將基準利率維持在3.5％的15年高點不變，主要因為決策官員擔心房市火熱恐引發財務穩定風險。

不過央行官員亦暗示，最快可能在10月開始降息，以支撐經濟。儘管韓國出口強勁和通膨穩定，但民間消費和投資依然疲軟。央行在8月例會將今年的通膨預測由2.6％下修至2.5％。

由於韓國央行擔心家庭負債攀升和房貸激增，一直不急於降息。野村證券近期在報告指出，近來首爾房價下跌，為央行在10月啟動寬鬆循環鋪路。

自美國聯準會（Fed）9月一口氣降息2碼，並暗示將進一步降息後，市場逐漸預期韓國央行的貨幣政策可望在未來幾個月轉向。包括菲律賓、印尼和紐西蘭等亞洲國家央行，早已啟動降息循環，也讓市場預期韓國可望跟進。

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