《金融》中信投信：美降息態勢不變 川普施政成關鍵

【時報記者林資傑台北報導】美國10月消費者物價指數出爐，中信投信表示，儘管市場對通膨前景存有疑慮，但預期聯準會明年仍將維持漸進式降息步調。然而，川普勝選後的五大政策方向可能為通膨帶來新一波壓力，投資人應關注美國政治格局變化及川普施政順序對市場影響。

美國勞工統計局公布10月CPI）年增2.6％、核心CPI年增3.3％，大致符合市場預期，因此公布後市場降息預期不變，FedWatch預期12月降息1碼機率從數據公布前的6成提高至8成。

中信投信分析，川普新政的五大政策方向可能推升通膨，包括減稅刺激需求、移民管制推高薪資、貿易保護提高進口成本、產業回流增加製造成本、金融去監管擴張信貸，這些政策將使供給相對需求更緊縮，短期內通膨壓力成市場最大不確定因素。

而近期市場「川普交易」（Trump trade）火熱，美股主要指數近期頻創新高，道瓊指數突破39000點大關。債市則出現波動，10年期美債殖利率攀升至4.43％，維持高檔。中信投信分析，美國政治格局將是影響市場走向的最大變數之一。

中信投信指出，共和黨現確定掌控參眾2院，將有利推動減稅、基建等財政刺激政策，屆時風險資產和商品可望有較佳表現。然而，川普上任後的施政順序，會是先著重在內政、還是對外關稅，這將連動影響經濟，且連聯準會也無法判斷，市場避險情緒可能升溫。

中國信託成長轉機多重資產基金經理人楊士醇分析，近期美債殖利率彈升，主要反映市場對政策走向的不確定性，預計待情緒穩定後，長期利率仍將呈現下行趨勢。未來將持續觀察三大面向，包括通膨數據變化、新政府政策細節及國會席次分配對政策推動的影響。

面對市場不確定性，楊士醇建議投資人應採取多重資產配置策略。目前基金維持股債均衡配置，股票偏好大型權值股、AI相關科技股及金融股，債券則維持高持債比重，密切關注聯準會政策動向。

總體而言，面對川普2.0時代，中信投信建議投資人應審慎樂觀迎接新投資契機，透過多重資產配置策略，靈活調整各類資產比重，不僅能把握市場機會，也能有效管理風險。