陸經濟回暖 專家：A股可逢低布局

隨著一籃子增量政策落地，大陸經濟企穩回升。根據中國統計局數據，10月經濟運行穩中有進，部分關鍵經濟指標已經有所回升，社會預期持續改善，反映出消費需求和生產活動逐步回暖，表明前期政策累積效應正在逐步釋放。儘管經濟恢復可能仍需時間，但已經出現向好的邊際變化，為未來經濟的進一步回暖奠定基礎。

台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真分析，受惠於12月政策預期，A股市場往往存在跨年行情，單純從統計角度來看，近十年內12月～隔年2月漲多於跌，其中，金融、消費風格板塊為市場主線。本次來看，市場前期情緒過於悲觀，對於邊際利好反應明顯，當下匯率、海外不確定性與政策預期等影響因素也有邊際改善，A股本輪有望迎來跨年行情，投資者可逢低布局，迎接跨年行情。

參考2019年的經驗，若政策加速落地，消費股可望最先受惠，因為中國利多政策頻出，提升市場風險偏好，推動消費增速回升，加速白酒及大眾品需求改善，建議逢低優先布局。

富蘭克林證券投顧表示，川普即將再度入主白宮，由於許多負面的出口管制、制裁、關稅等都已經發生，因此大陸市場的關注重點將是大陸國內領域，對比川普剛上台的2016年，現在大陸的供應鏈已建立得更趨完備、更能自給自足，雖然過去幾年出口向為經濟成長的關鍵領域，但這是因為國內經濟更加疲軟所致，隨著政策支持預期將轉化為更多國內經濟特定領域企業的獲利成長。大陸宣佈10兆人民幣地方政府化債方案，接著12月將舉行中央經濟工作會議，會有關於2025年的更多計劃。

復華華人世紀基金經理人胡家菱指出，陸、港股9月下旬因官方強力作多，迎來近年最強表現，但市場政策預期較高，導致短線股市漲多回落，預期在中美政策同步寬鬆下，全球經濟軟著陸機率較高。

群益深証中小ETF經理人張菁惠認為，市場預估第四季開始，中小企業100指數成分股營利結構將出現顯著改變，營利率與毛利率料逐步改善。

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