降息循環開啟 Q4股債行情法人樂看

工商時報 陳欣文 黃于庭

台股近期波動幅度加大，不過今年來漲幅仍居全球股市前茅，第四季有望持續維持多頭漲勢？復華投信將在26日舉辦台股第四季投資展望說明會，將針對市場如何看待AI供應鏈、消費性電子後市，以及是否有非電產業亮點接棒深入剖析。

根據投信法人統計，受惠於年底消費旺季行情，近十年來MSCI世界指數在第四季平均漲幅達4.85％，而美股四大指數包括費城半導體、道瓊、S&P500、那斯達克指數同期漲幅全數超越MSCI世界指數，而亞股中的日經225指數、台股OTC與加權指數，還有上證綜合、印度、印尼等市場，也全數勝過MSCI世界指數，這些漲勢超前的市場，第四季漲幅平均高達4.8％至11％。

如何精準掌握第四季股市行情，成為各家投信投顧業者第四季展望會重點。由於先前美國聯準會主席表明貨幣政策將全力支撐就業市場，已大幅降低美國經濟衰退及股市大跌風險，預估展開降息循環後，經濟動能將逐步回溫，多數法人預期股市多頭趨勢可望延續，後市若遇市場震盪，建議可逢低分批布局。類股布局上，由於AI需求仍強勁，相關概念題材仍是電子股焦點，或留意基期相對較低之轉機股，及降息受惠題材。

另外，滙豐銀行近日發表2024年第四季投資展望指出，美國9月開啟了降息循環，預期全球股市將受益於企業盈餘成長擴大，各國央行降息和科技顛覆帶來生產力升級，滙豐對美國、英國、日本、印度和南韓股票持偏高比重配置；在外匯方面，美元與其他主要貨幣的息差將會縮小，將減少美元的升值空間，因此滙豐近日對美元轉持中性觀點。

然而，應對美國11月大選前，市場波動可能擴大，滙豐銀行指出，建議偏高配置避險基金，以透過多元資產策略管理投資組合的波動風險，而美債利率也將受惠於降息周期的展開，使其持續走低，建議投資人持續配置優質投資級別債券，以分散風險與提供穩定的收入流。

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