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郭明玉專欄－AI加持 台股今年來大漲逾18％居全球第二
AI題材發威以及晶圓龍頭大廠的領漲，激勵台股今年來以來表現亮眼，截至5月底加權指數大漲18.09％之多，在全球主要市場中僅次於費城半導體指數的23.9％，多頭趨勢鮮明。AI加持，讓台股企業獲利出現有感回升，受惠於金融、電子獲利表現強勁，第一季台股整體獲利達8,732.8億元，年增幅高達45.4％，其中，上市公司獲利8,190.6億元、年增率47.5％，上櫃公司獲利542.3億元、年增幅37.4％，雙雙繳出非常亮麗的成績單。
若從稅後純益年增率最佳的族群，可觀察到第一名為零售類股的252.25％，其次是運輸類股的199.12％，第三為IC通路產業的115.29％，另PC相關類股的成長也超過一倍達111.67％，皆成為這波資金聚焦的焦點。
隨著時間即將進入下半年，市場對於AI PC的期待也隨之升溫，相關供應鏈也持續受到市場矚目。5月中旬以來Open AI推出新一代AI模型GPT-4，以及Google發表升級版Gemini，多模態AI模型快速發展，以更流暢的人機互動與功能再次吸引全球目光，而6月4日即將登場的台北國際電腦展，會展上有望見到更多廠商將AI科技生態系，展現更多軟硬體結合的產品。
為了讓AI模型運作更為流暢，對於電腦算力、記憶體的容量與速度等基本要求都大幅提升，依據Intel的AI PC定義，需要具備CPU、GPU與NPU三項核心運算裝置，算力門檻為40TOPS（Tera Operations Per Second）、16GB的記憶體容量，以及256GB以上的儲存容量，在規格大幅升級之下，預計這些規格可望帶動新一波電腦和筆電換機潮。
據調研機構預測，美系、中系PC品牌大廠，都將於今年開始推出一系列AI PC產品，預計到了下半年，可見到整體出貨量明顯放大，2024全年出貨量估計約達3,000萬至4,000萬台，進入2025年則可望提升至7,000萬台以上出貨量，估計至2026年將有超過一半的PC出貨量為AI PC。
除了台廠企業本身的表現，美國企業財報數據更是全球產業的風向球，統計S&P 500公司今年首季的業績，有60％企業獲利超過分析師的預估一個標準差，明顯優於過去15年的48％平均值，且僅有10％的企業獲利低於預估值的一個標準差，同樣勝過15年以來的平均值13％，預估財報公布完畢後，美股第一季ESP年增率可望超過6％，完美詮釋儘管大環境充滿變數，企業獲利能力仍保持強勁的成長勢頭。
另據高盛統計，本季美股財報會議聚焦三大主題：第一，企業討論AI的比例持續上升；第二，面對消費者的企業愈來愈關注消費者對其產品的負擔能力；第三，為了保持獲利能力，企業更加強調管理開支與控制成本的行動，以因應不確定性，特別是由於從物價指數的表現來看，美國通膨降溫呈現停滯情況，顯示對抗通膨還需花費更長的時間。
整體來說，台股下半年的展望仍保持樂觀，儘管面臨地緣政治風險，以及貨幣政策不確定性，然企業營運展現韌性，資金充沛下推高指數持續走高，搭配晶圓龍頭大廠發揮雁陣效應，帶動AI供應鏈下半年共振起飛；選股方面建議聚焦技術與產品具競爭力之產業與個股，產業可以AI伺服器、AI PC相關、散熱等電子零組件，以及IC設計、IP服務、半導體儀器設備與特用化學，非科技相關則可挑選金融、運動休閒。
