台灣通膨比海外低 薪資卻漲不起來？

近期，台灣央行召開第三季理監事會議，全體理事一致同意維持政策利率不變。以十月份來看，幾乎全球發達經濟體，皆已停止了升息步調，不過，海外市場中，多數經濟體皆已達到實質薪資翻正的目標，台灣目前薪資漲幅，卻遠遠落後通膨漲幅，是否真的達到停止升息的條件？

過往判斷升息是否達到停止條件，各國央行不會單以2%目標值達標後再來停止升息，通常採取的判斷條件是，當央行利率或工資漲幅超越通膨率時，便可考量暫時退場，比如美國聯準會當前基準利率為5.5%，薪資時薪漲幅為4.1%，皆高於當前通膨率3.8%，於是乎，聯準會已經連兩個月停止升息。

所以，即便海外通膨比台灣高，也不代表其央行未達到停止升息條件，反而，台灣央行重貼現率僅為1.88%，薪資漲幅1.55％，皆低於當前通膨率的2.44%，民眾購買力持續減弱，所以，即便台灣通膨比海外低，並不代表台灣民眾購買力正在變強。

許多人認為，台灣通膨率相對海外低，對民眾的購買力侵蝕也相對小。然而，那些高通膨經濟體，工資通膨肯定也高於低通膨國家，最終就會變成高通膨國家在薪資、物價水平遠高於低通膨經濟體，使其購買力長期放大，就像美國人來亞洲消費覺得很便宜，台灣到東南亞消費覺得很便宜一樣。

以數據來看，美國、歐元區、英國今年薪資通膨，分別高達4.4%、5.7%、6.8%，皆比當今通膨來得高，實質薪資為正值，台灣則僅有1.5%，連今年的2.44%通膨都跑不贏，物價跑得遠比薪水快。

從這件事情就看得出來，這兩年各國對面對通膨態度的不同。對歐美政府來說，面對通膨問題，做法是一邊升息，一邊進行財政補貼，拉抬購買力，最終目標是讓民眾的薪資漲起來。

對日本政府來說，最好的方式是放手讓它漲，而不去管民間是否有足夠購買力，畢竟日本長期通縮已經長達三十年，製造通膨是日本央行長期的政策目標，今年日本輸入性通膨極高，即便日本民怨四起，仍改變不了日央的寬鬆步調。

對台灣政府來說，面對通膨問題，則幾乎被民意綁架，民生用品不准漲，政府對許多能源、糧食價格，在第一時間採取凍漲措施，不讓全球原物料直接反映在民間商品，這讓國營企業長年重虧，像是中鋼、台電，農業部門受到政府壓力被迫補助蛋價、農作物，最後養大民間胃口。

而當通膨已非短期現象，成為長期趨勢時，政府總有一天得鬆綁管制，這時物價一漲，所有人都認為是政府的錯，央行顧及貸款狀況，升息步調緩慢，使工資漲幅遠落後通膨，短期民間購買力不受影響，長期卻大幅減弱購買力。

通膨看似一件好事，但實質薪資與購買力拉升才是各國政府的追求，高通膨不代表低購買力，同樣的，台灣的低通膨，也不代表其高購買力。