轉機股的選股祕訣

作者：楊燿堂（精誠金融學院講師）

轉機股通常指長期虧損的公司，突然某一季開始賺錢了，此種個股稱為轉機股，或者平均獲利EPS都在0.2元以內，突然獲利連續大幅增加至0.5元或1元以上，這種也是一種轉機股。好股票通常大家都知道，所以價格不會太便宜，所以進場後要出現倍數漲幅是很困難的。操作轉機股之所以吸引人是股價爆發力大，動則上漲1倍至3倍，一年之中只要挑到一兩支，當年績效可就立於不敗之地。

個股之前因為財報有短期虧損或獲利不佳，所以股價比較容易長期在低檔區整理，一旦發生轉虧為盈，就會有人開始注意，這時就要密切觀察，是否有人進場吸收籌碼，但若要變成長線多頭股，還要有其他條件配合。從虧損到轉為盈餘，這是轉機股的第一個條件，但是每季由虧轉盈的個股超過百支以上，如何找出比較會漲的個股，筆者提出四項選股重點。

一是從季報先挑選上一季虧損，本季開始賺錢的公司，但是最重要的是獲利主要來源是來自本業，而不是業外收益，業外收益最好不要高過本季獲利3成以上，愈低是愈好，這樣EPS比較穩定。只有來自本業賺錢，才有可能獲利持續增加。業外收益通常是一次的收入，例如:賣地、賣廠房、賣轉投資的股票，這樣的個股就不是好標的物。

許多個股為了維持淨值在5元以上，就會處理資產獲利，業外獲利突然大增，這樣的轉機股就不列入觀察名單，重點就是獲利不是來自本業的，盡量不碰。

還有一種是本來是好學生，突然上一季虧錢，例如:賣掉虧損的轉投資事業，本季開始恢復正常，這種個股若股價還未大漲的也可注意。

二是月營收要成長，本業要持續賺錢，月營收成長是最重要的觀察指標，轉機股的營收通常會出現創一年新高，但是下一個月否能持續創新高或維持相對高檔才是觀察重點。有的個股季報EPS賠錢，但最近2~3個月營收突然成長50%以上，這種個股也可以注意。

三是毛利率、營益率、淨利率要比上一季成長，由於毛利率是一家公司獲利能力的最基本指標，因此觀察其變化將可找出公司獲利變化的趨勢。當公司的毛利率往上提升時，常代表著公司的新產品效益出現，或是規模經濟量顯現，均為公司體質好轉的跡象。

營業利益率為反映一家公司本業獲利能力的指標。由於營業利益的計算已將過程中所耗用的一切成本均列入考量，因此在關注本業的獲利能力時，營業利益率便為重要指標。EPS為公司獲利能力的最後結果。每股盈餘高代表著公司每單位資本額的獲利能力高，這表示公司具有某種較佳的能力，例如:產品行銷、技術能力、管理能力等等，使得公司可以用較少的資源創造出較高的獲利。本業的每股獲利成長，通常也代表公司獲利能力愈來愈好，股價上漲機率愈高。

四是技術面呈現多頭結構，當個股基本面的營收和獲利都出現轉好的現象，這時要注意股價的位置和結構，因為買的位置不佳，很容易套牢，若是個股出現空頭結構，就不要進場，若是維持多頭結構或橫盤整理幾個月，就可以考慮進場。

選股4重點：

1.季報開始來自本業的轉虧為盈。

2.月營收開始或連續創1年新高。

3.毛利率、營益率、 EPS都比前一季成長。

4.技術面呈現多頭。

以萬旭(6134)為例，萬旭第二季季報，出現轉虧為盈，本業開始賺錢，毛利率、營益率、淨利率都比上一季成長，在營收方面，從今年4月開始就持續創一年新高，之前因大盤大跌4753點，股價有明顯拉回，大盤反彈不到0.618，萬旭股價現在已來挑戰前高。