載板3雄調高資本支出 投信作帳首選這1檔

·分析師
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作者:陳唯泰

【投信作帳首選中小電子】

又接近投信季底作帳的時間點,依照過往的經驗,投信作帳通常會有一個主軸,有時候是IC設計,有時候是電子零組件,有時候是塑化,有時候是航運,但大多數時間是電子,因為投信的強項仍是在中小型的電子股身上。

為什麼會是中小型電子股呢?因為電子股一向是我們國內研究員研究的重心,而且台灣這十幾年來在國際間的產業地位,一直都以科技島自稱,不少產業龍頭,都是在台灣,除了護國神山台積電(2330)之外,日月光(3711)、國巨(2327)、鴻海(2317)、廣達(2382)、華通(2313)……等,無一不是全球科技業裡拔尖的角色。而這一季投信作帳的一個族群,就是「IC基板」。

【台灣IC基板坐二望一】

IC基板,也有人稱IC載板,顧名思義就是承載IC的載體,我們利用IC基板內部線路連接晶片與印刷電路板(PCB),做為訊號交流的橋樑。

根據我們工研院(IEK)資料顯示,全球IC載板生產國以日本為主,產值比重約佔60%,包括第一大廠IBIDEN以及SHINKO、NGK、Kyocera、Eastern等,台系廠商位居第二,產值比重約近30%,包括南電(8046)、欣興(3037)、景碩(3189)、日月光(3711)等。而在這一次的投信季底作帳佈局,以欣興最為積極,其次是景碩以及南電。請參考附表一。

表一、IC基板相關個股

資料來源:CMoney
資料來源:CMoney

附表一是IC基板相關個股,依投信買賣超排行。我們可以發現幾乎所有的IC基板個股,投信全數站在買方。近一個月投信買超欣興電最多,買超了2.46萬張,其次是景碩,買超了1.6萬張,南電只買了4390張,我評估這跟三者的本益比以及產能規劃有關。

以本益比來說,欣興電是三家IC基板中最低的,到昨天為止只有24.6倍,但是第一季的EPS卻領先景碩,投信當然會領先買超欣興電囉!

【載板三雄齊擴產】

其次,今年欣興電的資本支出二度加碼,2021及2022年資本支出合計超出120億元,追加之後,今年資本支出達344.71億元。而產能預計在明年中陸續開出,依目前ABF載板供需缺口達到2成的情況來看,明年營收及獲利可望持續提高,挑戰南電。

同樣地景碩也在今年調升資本支出,今、明二年資本支出分別調升至100億、70~80億元。而南電也在今年投資新台幣80億元,於樹林廠擴建ABF載版產線,目前訂單能見度已到九月。

【短線拉回優先留意】

春江水暖鴨先知,雖然目前盤面上傳產航運股很夯,但是我們有時也需要靜下來,看看其他法人在佈局些什麼,畢竟他們比我們更專業,所接受到的資訊也更領先,不一定要馬上追高,但若是有拉回,應該要優先留意。祝大家操作順利,疫情期間身體健康。

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作者簡介:

從事金融證券業超過15年,合格證券分析師,現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆,並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師,Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環,並結合基本面選股與技術面操作;認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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