證交所:買低價權證需審慎
證交所表示,權證是結構較為複雜之衍生性金融商品,投資人於交易前,應深入了解其特性及風險。尤其是投資人在買進低價權證前,宜審慎評估其交易風險。
以低價權證為例,投資人常因其投資金額低、槓桿倍數較大等因素而購買,但該等權證之所以低價之原因常為深度價外、行使比例低,或距到期日近,將使權證產生對標的價格變化之敏感度降低、時間價值遞減速度快及流動性不佳之風險,投資人買進低價權證前宜審慎評估。
證交所分析,如權證低價是深度價外或行使比例低造成,此時權證價格對標的價格變化之敏感度極低,當標的大漲時權證價格可能僅微幅變化或不動如山,故購買此類權證恐面臨權證對標的價格變化敏感度低之風險。
如權證低價是距到期日天數過短造成,此時權證時間價值遞減速度較快,即使在標的價格維持不變的情況下,權證價格仍會隨接近到期日而加速遞減,購買此類權證,恐面臨時間價值遞減速度過快的風險。
另因權證最低可報價金額為0.01元,低價權證之價格可能因標的表現不如預期,較容易跌至0.01元以下,此時流動量提供者即可不提供報價,投資人即便想以低於0.01元的價格停損出場,也無法順利將手中權證賣出。
因此,購買此類(低價)權證,恐面臨流動性不佳之風險;倘投資人持有權證至到期日而權證仍為價外,則權證價格將歸零。
證交所提醒投資人,雖然低價權證具有高槓桿之投資效益,惟欲買進前宜審慎評估自身風險承受能力,並充分利用各權證發行人網站權證計算器、權證資訊揭露平台(http://warrants.sfi.org.tw/)及公開資訊觀測站(https://mops.twse.com.tw/mops/web/index)資訊,判斷權證合理價格,才能於投資路上持盈保泰。