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觀念平台－AI持續驅動半導體業 川普2.0變數待觀察
根據WSTS預測資料可知，2025年全球半導體銷售額年增率將來到12.5％，而TSIA也預計我國半導體業產值將再創新高，突破6兆元關卡，年增率為16.5％，雖然國內外半導體產值增幅相較於2024年將略顯減緩，但仍舊有1成以上的增長水準，主要是AI驅動半導體業的態勢持續，特別是大語言模型的迅速發展正推動AI滲透至更多應用場景，例如PC領域方面，PC設備具備AI能力的比例將逐年提高。
事實上，AI不僅是計算能力的提升，更是全新生態系統的構建，算力晶片、HBM、先進製程、先進封裝、IP矽智財將為半導體業主要的受益領域；若從中長期需求面來看，透過思維鏈深化模型推理能力、強化學習突破LLM推理極限，進一步打開推理算力的需求空間，等同新模型範式持續深化推理能力，持續擴大算力需求空間，加上雲服務供應商強勁的資本支出，皆將支撐AI晶片的持續成長動能。
■Blackwell新品 將引領下一波成長動能
事實上，AI晶片需求持續攀升，Blackwell新品將引領下一波成長動能，也就是Nvidia已向客戶發送1.3萬個Blackwell樣品，市場反映熱烈，況且Nvidia新一代AI晶片Blackwell已在2024年第四季開始出貨，2025年首季量能將逐步放大，且Blackwell的增產過程將持續至2026年，表示Blackwell供不應求狀態在未來幾個季度將持續。
雖然Blackwell在系統整合上面臨諸多技術挑戰，包括Blackwell處理器安裝在高容量伺服器機架時面臨著過熱的挑戰，熱問題導致了設計變更和延遲，但畢竟擁有擁有NVLink8、NVLink36或NVLink72，以及X86或Grace的複雜系統，將其整合至全球的資料中心中難度確實很大，故上述供應節奏上的波動尚屬正常現象。另一方面，Nvidia主權AI的進程迅速，不但推出丹麥最大的主權AI超級電腦，由1,528個H100GPU驅動，同時宣布軟銀公司正在使用Nvidia Blackwell平台構建日本最強大的AI超級電腦。
甚至AI應用多元化發展，消費性市場將逐步展現新契機，也就是AI應用已從企業端延伸至消費市場，特別是近期AI玩具領域也逐漸展現出發展潛力。市場上出現多款結合AI技術的創新產品，如位元組跳動的「顯眼包」、Tesla的機器人玩具等，不僅銷售暢旺，更帶動二手市場價格飆升，而上述AI玩具領域的產品融合教育與陪伴功能，特別是針對低齡族群的應用，展現出AI技術在消費市場的巨大潛力，同時這股趨勢也帶動相關供應鏈業者投入研發，進一步推動AI技術在消費性產品的創新應用。
此外，根據Samsung LSI事業部市場分析資料可知，2028年AI手機市場規模將由2024年約1.35億支成長至7.07億支，此時不僅高階手機，中低階手機也將加速導入AI，同時自2027年起AI PC將占市場超過一半，並在2029年達到69％，約1.87億台。
■川普在半導體業 恐加大對中國出口管制
值得一提的是，2025年國際形勢恐愈顯嚴峻，主要是川普將回任美國總統職務，預計在科技領域特別是半導體業恐加大對中國的出口管制，或透過實體清單等手段限制中國科技企業，而上述措施可謂將構成從設備、人才、技術、資本等多維度且全方位封鎖中國半導體產業；雖然中國政府推出國家大基金與各地專項基金協助境內進行半導體國產化，相較於一期更側重IC製造，國家大基金二期則更加關注設備、材料等上游產業鏈，投資分布上，裝備、材料領域投資占比增加至10％，三期註冊資本達人民幣3,440億元，超過一、二期之和，預計大基金三期的投資方向將繼續延續對半導體設備和材料的支援，但因美方對中國防堵、管制力道不斷加大，也導致對岸半導體建立在地化供應鏈進程受到一定程度的阻礙。
對於台灣來說，雖然可望在美中科技戰中享有部份去中化的轉單效應，但此紅利勢必隨著美方的關注而有所縮減，況且川普總統關稅政策所帶來的不確定性，以及對於美國晶片法案的反對態度，皆將牽動台灣半導體業者投資布局、獲利表現，代表在美方覬覦我國先進製程高度競爭力的優勢之際，台灣更應結合產官學的力量來祭出更靈活的策略運用，藉此鞏固我國第二大半導體供應國的地位。
