華碩持股瑞傳45%，台IPC新勢力快速成形，瑞傳獲灌頂振樺電高飛

【財訊快報／記者王宜弘報導】華碩(2357)正式增持振樺電(8114)旗下IPC廠瑞傳股權至45%，意味著一個以華碩為首的台IPC生態系全新勢力正快速形成，海納泛研揚(6579)集團與三合一後振樺電集團的產業量能，不論品牌或製造，彼此分進合擊互為奧援。 華碩自2018年手機業務發展不利而展開轉型調整，其間AIoT市場就是主要項目之一，前執行長沈振來甚至到體制外自創AIoT公司，成立iMotion Group(創捷前瞻集團)與創威智聯，鎖定智慧零售與行動IPC裝置等領域發展，並協助華碩集團的AIoT事業的開展。

而華碩AIoT產業的佈局從雲到端，雲的部分掌握華碩雲端、台智雲等企業，在IPC端的領域則從最早與研華( 2395 )合資的ODM廠研碩(後劃歸和碩)，到與代工分家後再併研揚且歷經下市再上市後，隨著AIoT趨勢越來越清楚，面對產業的破碎化、少量多樣以及落地應用等需求，華碩從一個將工廠切割後走輕資產路線的品牌大廠，又有再度回頭建立自有工廠的需求，這其中，在沈振來的穿針引線之下，首先進行的就是入股瑞傳。

去年2月華碩從振樺電手中取得30%的瑞傳股權，並預留15%的增持空間，據悉除了瑞傳是老牌IPC大廠，產品開發實力堅強之外，其樹林自有工廠是國內僅次於研華林口物聯網園區的業界第二大廠更是重要原因，可為華碩快速建立起實作場域，因此，華碩去年下半年就派駐人員大舉進駐瑞傳的樹林廠，雙方的整合開始如火如荼進行，除了華碩AIoT伺服器將交由瑞傳生產之外，沈振來的iMotion智慧手持新品都由樹林廠生產。

而雙方在整合的過程據悉堪稱順暢，因此才有了近日華碩依約對瑞傳再增持15%的結果。

因此，法人認為，振樺電雖然從原本的全資持股瑞傳，到現在只剩下55%，短期內似乎禮讓了45%瑞傳的獲利給華碩，但實際上此一釜底抽薪之計，除了有國際級大廠灌頂瑞傳，讓瑞傳未來的成長空間具有無限想像力、振樺電同盟其惠之外，甚至振樺電本身在零組件的採購上，甚至智慧零售業務的發展上，都更有與華碩進一步合作的空間。

這還不包括在華碩之外，振樺電還與聯想合資成立新公司搶攻全球前五百大智慧零售商機。

另一方面，研揚作為一個IPC品牌廠，總經理林建宏日前也針對華碩投資瑞傳一事發表看法指出，研揚的工廠沒有再擴張的打算，未來產能滿載之後，多出來的訂單將有外包需求，而同屬華碩集團旗下，在相互奧援的基礎上，不排除釋單給瑞傳進行生產。

換言之，瑞傳在整個華碩AIoT的佈局中，毫無疑問的已成為集團的生產製造中心，甚至光是瑞傳的工廠可能還有不足，華碩日前釋出以30億自建新廠的規劃，但至今尚未成案。

法人認為，以華碩營運規模，破碎化的AIoT市場短期內要成就幾個讓華碩「很有感」的專案其實並不容易，但是集團軍的成形，對於旗下屬於中小型規模的IPC業者卻很有幫助，尤其，以製造為主的瑞傳是最快可以看到效益的，而發展品牌的研揚、振樺電，則從零件採購、共同研發以及品牌業務的爭取上都會有所成效，只是時間稍晚浮現。

在此基調下，振樺電今年除自身在智慧零售、KIOSK、比特幣ATM各大業務都有長足的進展，將呈現高角度成長之外，華碩集團對瑞傳的灌頂效應，很快就會在其合併報表上。