聯準會升息1碼符合樂觀情境 2家法人最新投資建議出爐！

FOMC會議結果出爐，聯準會採取升息一碼，將政策利率目標區間上調到5.0%~5.25%，升息決議、措辭改變符合市場預期，經濟展望也偏為樂觀，但未達降息標準的看法與市場仍有出入。會後美股走降，美股四大指數均收黑；美國10年期公債殖利率較前一日下降。

投信法人認為，考量目前銀行業不確定性，短期給予審慎投資評等；也有法人建議，可開始分批佈局股市，聚焦財務穩健的大型股及獲利能見度佳的高品質公司。

聯準會暗示升息循環已接近尾聲

本次FOMC會議紀要刪除「額外政策緊縮可能是適合的」字眼，顯示升息循環已接近尾聲，後續關注重點在於何時降息。基於通膨考量，聯準會認為此時降息不適當，與市場預期年底前有3碼的降息空間形成高度分歧，市場期望再次落空應為5月3日盤勢先上後下的主因。

儘管鮑爾表示美國銀行業情況有所改善，認為銀行系統健康且具有彈性，但從地區性銀行股價表現來看，市場信心明顯不足；其次在債務上限議題，鮑爾表示本次利率決定並未考慮債務上限僵局，但暗示若無法達成債務上限協議，將對美國經濟帶來高度不確定性。

美國仍有溫和衰退機會 投資保持審慎

富達投信指出，儘管美歐緊張的銀行風波似乎已經過了，但美國區域性銀行壓力尚未結束，金融機構收緊貸款標準，將對美國經濟帶來壓力，此外，聯準會與歐洲央行目前仍面臨抗通膨的壓力，因此認為未來12個月，美國與歐洲經濟出現溫和衰退的機率高達80%。

整體而言，對於資產配置考量目前銀行業不確定性，短期給予審慎投資評等。對於股市，比起成熟股市相對看好新興亞洲股市；對於信用債，相對看好投資等級債；對於政府債，考量升息近尾聲，加上股市與債市相關性轉為負向，且具防禦性，因此給予加碼的投資評等。

市場波動持續 建議開始分批佈局股市

凱基投信認為，目前聯準會與市場對於後續降息的想法不同調，仍可能使市場波動持續，故投資配置仍會建議以多元分散且可依據市場環境動態調整的多重資產策略可做為目前的核心投資配置，以靈活應對市場變化。

股市部份，若升息如市場預期已接近終點，且通膨及升息兩大股市利空因素逐步消退，股市投資吸引力將為之增加，凱基投信建議投資人可開始分批佈局股市，但短期需留意信貸緊縮造成的美國地區性銀行風險，故建議投資配置可分散至全球及全產業佈局，降低單一區域及產業風險，並可聚焦財務穩健的大型股及獲利能見度佳的高品質公司。

債券部份，考慮過去近30年歷史經驗，凱基投信認為，隨本次升息循環即將告終，目前的較高殖利率再次為債券投資創造有利的進場時機，短期配置建議以更易受惠於利率下行、信用風險更低的高評級債券為佳。

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• Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。