美股漲跌互見，10月營收、Q3財報為短線焦點

【財訊快報／江文勝】美國10月CPI年增2.6%符合預期，美股漲跌互見，道瓊小漲47.21點，那斯達克小跌0.26%，美超微、美光領跌，費半指數下挫2%，台積電ADR跌幅2.66%。台股週三開低震盪，盤中雖一度翻紅，但台積電(2330)尾盤下殺，加權指數收最低22,860.23點，下跌121.54點，跌幅0.53%，成交量3,818億元，三大法人賣超461.98億元，大盤3個交易日跌掉693點，恐再度回測季線及半年線支撐。光學股回神，中小型股表現活躍，輝達伺服器GB200 NVL72將BBU(伺服器備援電池系統)改為標配，激勵相關電池供應鏈成盤面亮點，新盛力(4931)連飆出3根漲停，興能高(6558)、加百裕(3323)、順達(3211)、西勝(3625)等亮燈漲停。美國大選底定，市場不確定性因素消除，美股噴出紛創新高，短線多頭買盤宣洩之後，金融市場將回歸由基本面主導的多空走勢。全球景氣復甦仍有雜音，經濟全靠AI在推升，並沒有全面性的成長，巴菲特名言「別人恐懼時我們樂觀，別人樂觀時我們恐懼」，是否看到見還沒發酵的危機或者警訊？短線正值10月營收、第三季財報公布，財報數據好壞將為股價漲跌的重要因子。大陸及香港股市十月資金行情大漲一波之後，經過一個月的整理，近期也開始反映財報行情，像大陸晶圓代工龍頭中芯國際(981.HK)、(688981.CH)公布今年第三季財報，營收首度突破20億美元大關，創歷史新高，獲利大增56.4%，激勵中芯國際A股創新高，從中芯國際與聯電(2303)、力積電(6770)股價走勢大相逕庭來看，未來中芯國際可能成為台灣半導體成熟製程代工廠的勁敵。我們長期追蹤的宏和(1446)，推出「君麟」建案持續熱銷，自去年928檔期正式公開後，第四季開始挹注獲利，單季EPS達0.99元，貢獻獲利大躍進。若能全數售出，約可貢獻40～45億元淨利，宏和股本13.77億元，換算獲利貢獻度將近3個股本。今年前三季建案入帳營收約貢獻34億元，可挹注EPS逾9元，房價目前處於高檔，推估未來還可入帳金額應還有50億元，預估還可貢獻EPS達15元，這也是2025年的獲利保障基礎。從配息的角度來看，2011年起即使虧損，每年都也都發放0.3元現金股利，去年建案入帳挹注，全年EPS 0.8元，今年就發放0.7元現金股利，現金發放率達9成，今年、明年宏和EPS都有機回超過10元，若維持往年配息率，那明年現金股利有可望高達10元，目前預估殖利率就高過20%，對照宏和目前股價不到50元，未來將連續2年都賺一個股本以上，加上具備潛在高配息能力，是宏和多頭最大護城河。