美總統大選後 法人：債券殖利率可能溫和回落

工商時報 黃惠聆

誰是下一任白宮主人？即將揭曉，然而近期金融市場已經預先反應川普當選走勢，如果確實成真，法人認為債券殖利率可能因利空出盡溫和回落；若非川普，更有利債市重拾動能，先前大漲的金價、比特幣恐會跟著修正！

野村投信表示，選後從政策的推出、實行與對通膨造成的影響並不會一步到位，另外，選舉時的政策經常都會較實際誇大，最後出來的版本還需要經過國會的討論。所以債券殖利率在選後反而可能因為利空出盡而溫和回落；如果下任白宮主人若是賀錦麗，代表川普交易完全押錯，美國公債殖利率有望出現較大幅度回落，反而更有利債市重拾動能。

在產業影響，安聯投信表示，不論美國總統誰當選，預期賀錦麗政府及川普政府管理下，美國醫療支出都將持續上升。儘管兩方候選人皆表示要降低醫療通膨及控制高藥價的意願，但人口老齡化，病患需求持續及醫療技術創新及納保人數增加等結構性問題驅動著整體醫療支出需求。

至於對匯率影響，瑞士百達資產表示，川普勝選情境下，預期美元會走強，日圓、人民幣和新興市場貨幣走弱；而賀錦麗勝選，則可能導致日圓和新興市場貨幣走強，美元走弱。除了兩位候選人之爭外，總統和國會是否同一政黨也會影響政策推動及執行，這次美國總統大選以及國會是否分裂，依然會牽動上述分析結果。

因此，有些資產管理機構則不願意在選前提出看法，因為影響金融市場的變數除了美國總統之外，美國國會是否分裂、中東情勢變以及中俄各國動向，最重要是本周聯準會會議等均會左右金融資產價格走向。法人也提到，若是賀錦麗勝出，那麼選前因川普交易大漲的黃金、比特幣等都會面臨較大考驗。

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