美元指數竄升亞股拉回，台股航運、汽車、航太焦點集中

【財訊快報／研究員方亞申】美股上週五股市小漲小跌，日本在安倍遭槍殺後，日圓持續貶向137以上，美元指數又來到107以上，日股上漲，但其他亞洲國家地區股市大多下跌，台股又出現超過百點下跌，重量級股台積電(2330)、大立光(3008)、長榮(2603)、聯發科(2454)以及金融股大多下跌，僅部分汽車零組件、航太、網通、工業電腦、生技股等上漲，指數終場下跌124點，收在14340.53點，成交量急縮為1733.19億元。市場還是很保守。 美股三大指數上週五漲跌互見，但幅度都不大，最重要是強勁的新增就業人口達37.2萬人，較市場預估的25萬人大幅增加，強勁的就業報告雖緩解經濟衰退的疑慮，惟市場直接聯想聯準會7月開會將繼續大幅升息3碼排除障礙。而繼上週公布非農後，本週的通膨報告也備受關注，市場預估6月時油價在110-123美元之間，使得美國民間用油價格創歷史新高，受汽油價格飆升影響，預估6月CPI年增率將達近9%，高於5月的8.6%，續創40年新高，月增率估為1.1%，是過去四個月以來第三度超過1%，但排除能源和食品價格後的核心CPI可能出現下滑。再來週四公布的的PPI也可能偏高；另一方面，企業財報從本週開將陸續公布，銀行股領銜登場，包含摩根大通、摩根士丹利、花旗富國銀行、貝萊德等將公布，似乎也不會太好；倒是道瓊高價股聯合健康以及達美航空應該不錯。一般預估，標普500指數成分股企業第二季獲利預估將增長5.7%，第三季和第四季的獲利預期雖遭下修，增長率分別仍達10.9%和10.5%。

值得注意是，7月開始的這兩週，國際油價已降至105美元之下，顯示前次聯準會一口氣升息3碼，令市場預期經濟將衰退，所以油價跌；聯準會既然認為升息有效壓抑通膨，看來7月也不會手軟，若油價能跌至90-100美元之間，的確有利通膨降溫，因為其他原物料價格都已較高點下降超過三成以上，就剩油價。且聯準會若升息3碼，將使基本利率上升至2.25-2.5%，以達到聯準會中等水準，接下來升息速度有助放緩，預計今年底會升息到3.5%至3.75%的水準，對科技股殺傷力逐漸下降，將有利股市反彈。當然企業獲利是最重要，後續宜觀察注意油價。

聯準會升息預期心態，使得美元指數上週已又創下107.25新高，這也連帶使歐亞股市拉回，日圓又持續帶頭貶值，日股上漲，中港股市都拉回。中國再傳上海、西安等大都市疫情死灰復燃，市場擔憂另一波封城再起，深滬股市下跌。由於今年中國投入龐大經濟清零，不少都市地方經濟不太好，之前中國已祭出汽車購買輔助以及類似消費券措施，也開始出現拉抬效用，這次清零可能不似上次嚴重，且預期若疫情再次轉淡，中國政府必將用更大力氣來振興經濟，深滬股市短線可算是漲多拉回，休息1-2個月後可能再起。

台股本週最重要是權王及股王台積電及大立光法說會，市場好壞消息都有，將決定股市方向。此外，近一週即將登場的上市櫃除息秀，總除息金額約1,900億元，指標股包括聯詠(3034)、中信金(2891)、群創(3481)、環球晶(6488)、英業達(2356)等公司。台股目前預估本益比僅剩下11倍，低於過去5年平均的15倍，且殖利率超過4%，投資價值逐漸浮現。但是要注意，台股第一段下滑是美國升息引發美股及全球股市下跌，第二波則將是企業基本面下修，雖然像是聯詠、矽創(8016)、撼訊(6150)、華擎(3515)、聯陽(3014)、神盾(6462)及部分證券股殖利率超過10%，但是若未能填息，等於投資人拿不到好處。技術上，指數這次反彈尚未越過月線，即使再拉回測底，在先前台股從18619點下跌至13951點，下跌超過4600點或接近25%，就算再創新低也會反彈。低檔13500點具有強大支撐。

個股上，電子股壓力較大過下游的網通，這次包括智邦(2345)、仲琦(2419)、明泰(3380)、中磊(5388)、神準(3558)等6月營收都創新高，工業電腦的研華(2395)、振樺電(8114)，二極體的台半(5425)、德微(3675)、捷敏-KY(6525)以及ABF三檔，營收續創新高。汽車相關股則有胡連(6279)、乙盛-KY(5243)、欣銓(3264)等創高，都可一併注意。航運股長榮(2603)、陽明(2609)以及航空的長榮航(2618)表現算穩健。航太股駐龍(4572)、漢翔(2634)、晟田(4541)表現更強。