美債避險魅力失色！股市、垃圾債反而成資金避風港

MoneyDJ新聞 2021-03-08 08:51:24 記者 李彥瑾 報導

近期投資人對經濟前景更加樂觀，引發美國公債湧現拋售潮、殖利率急劇上升。在此情況下，固定收益投資人紛紛湧向風險較高的資產，包括垃圾債、股票連結債(equity-linked bond)，甚至是股市，在這類資產中尋求庇護。

《華爾街日報》報導，美國10年期公債長期被視為「無風險」資產，而股市和非投資等級債券，被視為相對高風險的投資標的。但隨著美國公債殖利率陡升，促使資金流向風險資產，凸顯利率接近於零時，投資人對金融市場波動的敏感度甚高。

富蘭克林坦伯頓基金集團(Franklin Templeton Investments)穩定月收益基金經理人波克(Edward Perks)直言：「如今，固定收益市場和固定收益證券(Fixed Income Securities)的吸引力越來越小。」

今年1月，波克將債券配置比重從去年同期的50%削減至30%，其中約三分之二是垃圾債。

2020年，美國公債殖利率一路下滑，原因是COVID-19疫情引起恐慌性購買，以及聯準會(Fed)大舉降息，大筆資金湧入債市避險，使美國10年期公債殖利率創下歷史新低。

投資研究公司晨星(Morningstar)的數據顯示，2020年報酬率最高的3檔債券共同基金，全數以美國公債為主要投資標的，包含價差和配息的全年報酬率約達25%。但現在，該3檔基金的報酬率排名已跌至倒數，2021年虧損高達15%。

MarketWatch報價顯示，紐約債市5日尾盤時，10年期公債殖利率上升0.4個基點至1.551%，盤中一度飆升至1.62%。過去一週以來，10年期公債殖利率累計攀升9.2個基點，連續第五週上漲。

美國公債殖利率急劇上升，部份投資人猜測，Fed可能調整政策路線，例如採取殖利率曲線控制(YCC)，以壓低殖利率，但目前為止，Fed尚未表態有意改變現行貨幣政策。

MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，3月5日，iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT.US)上漲0.19%、收138.91美元，今年以來累計重挫11.93%。

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