美債避險魅力失色!股市、垃圾債反而成資金避風港

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MoneyDJ新聞 2021-03-08 08:51:24 記者 李彥瑾 報導

近期投資人對經濟前景更加樂觀,引發美國公債湧現拋售潮、殖利率急劇上升。在此情況下,固定收益投資人紛紛湧向風險較高的資產,包括垃圾債、股票連結債(equity-linked bond),甚至是股市,在這類資產中尋求庇護。

《華爾街日報》報導,美國10年期公債長期被視為「無風險」資產,而股市和非投資等級債券,被視為相對高風險的投資標的。但隨著美國公債殖利率陡升,促使資金流向風險資產,凸顯利率接近於零時,投資人對金融市場波動的敏感度甚高。

富蘭克林坦伯頓基金集團(Franklin Templeton Investments)穩定月收益基金經理人波克(Edward Perks)直言:「如今,固定收益市場和固定收益證券(Fixed Income Securities)的吸引力越來越小。」

今年1月,波克將債券配置比重從去年同期的50%削減至30%,其中約三分之二是垃圾債。

2020年,美國公債殖利率一路下滑,原因是COVID-19疫情引起恐慌性購買,以及聯準會(Fed)大舉降息,大筆資金湧入債市避險,使美國10年期公債殖利率創下歷史新低。

投資研究公司晨星(Morningstar)的數據顯示,2020年報酬率最高的3檔債券共同基金,全數以美國公債為主要投資標的,包含價差和配息的全年報酬率約達25%。但現在,該3檔基金的報酬率排名已跌至倒數,2021年虧損高達15%。

MarketWatch報價顯示,紐約債市5日尾盤時,10年期公債殖利率上升0.4個基點至1.551%,盤中一度飆升至1.62%。過去一週以來,10年期公債殖利率累計攀升9.2個基點,連續第五週上漲。

美國公債殖利率急劇上升,部份投資人猜測,Fed可能調整政策路線,例如採取殖利率曲線控制(YCC),以壓低殖利率,但目前為止,Fed尚未表態有意改變現行貨幣政策。

MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示,3月5日,iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT.US)上漲0.19%、收138.91美元,今年以來累計重挫11.93%。

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