美債準備起漲 法人：債券還有戲 現在還不是賣點

工商時報 陳欣文

壞消息就是好消息！美國經濟數據終於轉弱，顯現高利率的不良效果，市場高喊聯準會太晚降息，下個月降息勢在必得，債券ETF已提前反應降息預期，這兩周可看到多檔債券ETF價格直線飆升，法人認為，債券價格是跟殖利率呈現反向，聯準會過去暴力式升息，但降息會慢慢來，根據Fed在6月公布的點陣圖來看，以中位數計算，到2026年底有9碼的降息空間，後續表現還可期待。

針對這陣子股跌債漲的情形，ETF投資專家認為，降息要來了，代表接下來1-2年就是債券的天下，許多去年進場放到現在的投資人急於見紅出場，專家認為，債券是很簡單的數學題，長天期美債ETF的持債存續期間大約有17年左右，代表利率下降1％，債價就會跟著存續期上漲17％，下降2％，債價就有34％的「暴力式報酬」，近一月債券ETF漲幅平均只有1.5％，才剛開始要起漲，此時還不到賣點。

進一步觀察市面上規模千億元以上的債券ETF，近一月的報酬率，規模最大的元大美債20年(00679B)，報酬率有3.0％、規模次高的群益ESG投等債20＋(00937B)，報酬率是0.5％、規模第三高的國泰20年美債(00687B)，報酬率則有3.3％，但下個月00687B即將除息，今年上半年前兩次配息皆為0.34元，目前價格約32元，相較升息前的44元還有大幅成長空間，是目前比較推薦的債券ETF。

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